要点速览： 上周，市场结构性特征明显，受全球避险情绪升温影响，A股大幅震荡。板块方面，创新药板块涨幅较大，多只医药相关ETF涨超4%。 此外，黄金、港股科技板块尤其受到市场关注，在成交额领先的同时，资金大幅净流入。 一周ETF涨幅榜： 上周，创新药大幅走强，年初以来的涨幅超越AI板块和机器人板块，引发市场高度关注。其中，恒生创新药ETF（159316）等多只港股创新药、科创医药相关ETF上周涨超2%，畜牧养殖ETF也涨幅居前。
从成交额来看，中证A500ETF依旧大幅领先，位居ETF跟踪指数总成交额第一，上周合计成交额达到940.93亿元，A500ETF易方达(159361)等产品交投活跃。其次是恒生科技ETF，成交额达到688.34亿元，跟踪港股创新药、中国互联网50、港股通互联网等指数的ETF同样成交额居前。其中，仅易方达基金旗下的中概互联网ETF（513050）一只产品成交额就达到147亿元，连续七周位列ETF成交单品前十，恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF（513040）等成交均较为火热。 此外，受上周金价一度创下历史新高影响，黄金、黄金股ETF成交、买入双双活跃，跟踪SGE黄金9999指数的ETF成交额大幅提升，达289.17亿元。
ETF一周资金流向： 数据显示，上周ETF合计资金净流入254.91亿元，其中，仅跟踪SGE黄金9999指数的ETF合计净流入就高达79.54亿元，在所有ETF中排名第一。其中，黄金ETF（159934）净流入11.6亿元。 此外，A股ETF净流入51.72亿元，跟踪沪深300、科创50、军工、券商等指数的ETF净流入居前。近期科创板大幅震荡，科创板50指数相关ETF持续受到资金加仓，周度净流入已连续四周位于前十，易方达基金旗下科创板50ETF（588080）等吸金。跨境ETF方面，近期港股科技和互联网相关板块关注度较高，港股科技类ETF吸金显著，跟踪港股通互联网、恒生科技、港股通科技等指数的ETF吸引大量资金净流入，其中，中概互联网ETF（513050）流入4亿元，位于市场前列。 值得关注的是，上周伴随着美股大跌，部分资金已开启“抄底”，跟踪纳斯达克100指数的ETF合计净流入9.17亿元。
ETF机构解盘： 随着避险情绪急剧升温，现货黄金价格再创历史新高。对于近期备受关注的黄金走势，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，往后看，市场或进入高度波动、避险阶段，黄金作为对冲不确定性的避险资产将直接受益。其次，非农就业和GDP数据可能会进一步确认美国经济下行，美国经济或将在较长时间内处于滞胀环境中，黄金的抗通胀属性将得以体现。最后，美元信用损伤、美元走弱，各国央行的长期资金未来或将更加坚定加大对于黄金的增持，与美元、美债等美国资产的关联逐渐降低，部分投资者将回流黄金资产。 中信建投（601066）证券表示，“囤货”逻辑弱化，金价短期或有调整压力。二季度，对于金价的走势判断偏复杂，关键在于未来避险属性走势，若政策博弈温和收敛，黄金避险需求降温；若政策博弈加剧，黄金避险属性抬升，金价仍有上涨驱动力。 博时基金表示，近期金价表现主要受到美国通胀预期、关税政策、环境不确定性带来的避险对冲需求等多方面影响。随着美国衰退预期上升，黄金进入新老框架共振阶段。 |
