各位老铁大家好，这里是市值风云基金研究部ETF栏目，会在每周末发布ETF基金最新的市场数据和相应指数的估值数据。今天为第五十九期。 周评总共分为3大榜单。 指数估值天梯主要发布指数的ROE、PE和PB值，当前位置与历史相比处于低估或高估，并且提供指数当前处于历史的分位数据。 ETF上涨“英雄”榜主要发布当周规模大于5亿元的ETF的涨幅前二十名。 份额增幅榜主要看当周规模超5亿元的ETF份额增加幅度前二十名。 一、指数估值“天梯”榜 本周受中美间“关税”政策的变化影响，市场表现的跌宕起伏，周初市场极端下跌，随后又被强势托起，整体看本周权重股稍强。 重要指数中，除北证50外集体收跌，上证50、沪深300跌幅在3%以内，北证50表现最强，指数形态走出岛形反转，而芯片板块有利好消息，科创50指数表现也相对强势，本周微跌0.62%。 另外，中证2000、创业板指、中证1000指数跌幅较深，受伤严重，本周均跌超5%，除受大环境影响外，这类小票标的仍隐藏着业绩雷的风险，资金短期仍选择规避。
板块上，本周涨幅居前的全部来自于关税的反制方向，农林牧渔领涨，周涨幅为4.28%，同时周内大多数板块回调幅度较大，该板块也成为年内涨幅最大。周内商贸零售涨幅排名第二，涨幅为3.91%，国防军工和食品饮料本周也表现微涨。 另一方面，周内有10个板块跌幅超5%，电力设备以7.6%的跌幅领跌，钢铁、机械设备、石油石化、传媒等板块跌幅居前。 截至目前，31个板块年内表现涨跌参半，前期较为活跃的积累很大涨幅的科技线已经历过深度调整，计算机板块年内仅涨3.6%，电子、通信表现下跌。
本周，周一资金极度恐慌后，呈现出放量抛盘，随后在国家队等资金大量买入后，市场回暖，市场资金参与度再度回升，但在沪指重新回到3200点上方后，周五资金再度谨慎，缩量2600亿。 整体看，本周日均成交额为1.57万亿，市场并不缺量，但外部环境是否稳定以及接下来小市值上市公司密集披露业绩仍是资金较为担心的。 本周市场巨震，指数估值发生变化的高达10个，具体表现为9跌1涨。科技线、近期涨幅较大的医药板块和房地产产业链表现较弱，中证医疗、中证中药。 CS人工智能、CS计算机、港股通互联网、家用电器、建筑材料、中证钢铁、稀土产业指数估值均向下调整一个维度。 同时，农业方向本周大涨，指数估值从过低调整至偏低。目前，指数估值仍处在过高区域的是科创50、光伏产业和国证芯片，需要注意。 请注意，估值红绿灯是基于指数PE或PB任意一种估值分位来给的，有的老铁可能觉得不合理，这都是合理的。所以把估值分位都给你们，你们自行判断。
（注：红灯为高估，黄色为估值适中，绿色为低估，颜色越深，历史分位越低） 二、ETF上涨“英雄”榜 剔除掉规模在5亿元以下，本周ETF基金涨幅前二十名是：
本周涨幅居前的ETF主要分为三类，一类是农业相关的ETF、一类是黄金ETF、还有一类是与消费相关的旅游ETF。上海金ETF（518600.SH）以2.29%的涨幅进入榜单最后一名，本周涨幅排名前二十的ETF平均涨幅仅为2.8%，市场缺乏进攻性。 另外，本周超过5亿规模的ETF有487只录得成绩，其中仅有83只表现上涨，占比仅为17%。同时，周内487只ETF平均跌3.48%，赚钱效应较差。 虽然指数连红4天，但许多方向并未回血，跌幅榜方面，不少ETF大跌近10%。主要聚集在港股方面，中概互联ETF、恒生互联网ETF、港股创新药ETF、香港医药ETF均表现大跌。 本周农业板块表现亮眼，一方面美国在大豆、玉米和肉类等方向的出口较为依赖中国，而提高关税壁垒将对美国农业造成较大影响。另一方面，周内国务院发布了《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》，也为该板块提供了中长期政策红利和政策确定性。 本周涨幅居前的农业相关的ETF主要跟踪三个指数，分别为国证粮食、中证畜牧和中证农业。就周内表现来看，跟踪国证粮食的粮食ETF表现最好，大涨5.68%，而几只畜牧ETF与农业ETF表现接近。 具体来看，三大指数在行业的配置上都选择重仓农林牧渔和基础化工，但中证畜牧与中证农业相对集中，两大行业的配置权重基本接近100%，而国证粮食还配置了6.8%的食品饮料和2.8%的有色金属。
在前十大重仓股的选择上，国证粮食指数更加倾向于种业方向，它的前十大重仓股大北农（002385）、隆平高科（000998）、北大荒（600598）、荃银高科（300087）周内均有比较大的涨幅。而中证畜牧、和中证农业前十大重仓股一半来自于猪肉板块，包括温氏股份（300498）、牧原股份（002714）、新希望等。
另外，出口方面受关税影响严重，消费成为最有预期的方向，又叠加五一将至，具备消费属性的旅游板块异动。周内跟踪中证旅游指数的两只旅游ETF表现居前，涨2.6%。 中证旅游指数的成份行业为47.8%的社会服务、31.8%的交通运输、14.5%的商贸零售，和接近6%的房地产。
前十大权重股为中国中免（601888）、宋城演艺（300144）、上海机场（600009）、锦江酒店（600754）、中国东航（600115）、南方航空（600029）等，合计权重为61.4%。
三、ETF份额增幅榜 本周，剔除基金规模在5亿元以下，ETF基金份额增幅前二十名是：
从基金份额变化上来看，本周资金仍偏保守，部分资金继续流入黄金、红利、军工等防御板块，还有一部分选择去抄底，捞本周超跌的小票，多只中证2000ETF、中证1000ETF的份额较上周均有明显的增长。 另外，从924行情开启以来，港股成为市场风向标，弹性更大。周内，港股相关ETF跌幅较大，不少资金选择去埋伏，等待反弹。港股科技ETF、港股创新药ETF份额均较上周增长超20%，恒生科技指数ETF份额变化也增长了17.7%。 整体看，关税方面的利空影响已经基本释放，但市场对于特朗普政策的不确定性仍充满担心，同时指数重返3200点以上，护盘力度也在减弱。接下来，市场大概率是处于宽幅震荡，在业绩公布完毕之前，资金仍会有所保留。 |
