【现货】 现货价格持稳，华东螺纹指导价+10至3170元每吨，实际成交价维稳至3050元每吨。主力合约从5月换到10月，期货升水现货76元，华东热卷维稳至3270元每吨，主力合约贴水现货28元每吨。 【供给】 本周铁水产量延续上升，成品材产量高位运行，铁水+1.5万吨至240.22万吨。五大材产量环比-1.46至871万吨。螺纹钢产量+3.7万吨至232.4万吨，热卷产量-9.4万吨至313.3万吨。 【需求】 表需高点已经出现，一季度表需维持高位，但受加征关税预期，二季度需求有走弱预期。本期表需有所下降，出口维持高位，可能是价格急跌导致去库少原因。本期五大材表需增幅放缓，五大材表需+19万吨至900万吨。螺纹钢表需+3万吨至252.7万吨；热卷表需-17万吨至315.33万吨。 【库存】 本周去库幅度有所放缓，环比-29.5万吨至1660万吨；其中螺纹-20万吨至777.8万吨；热卷-2万吨至384.3万吨。 【成本和利润】 焦炭第一轮调涨，钢厂利润预计有所收窄。高炉钢厂螺纹钢维持50-100元利润，热卷保持100-150元利润。电炉钢厂亏损。 【观点】 产业端维持高产量、高表需和低库存格局，但需求环比有走弱预期。并且在中美贸易脱钩背景下，预计将影响远端需求走弱。静态看，供需格局依然宽松，价格维持下跌趋势。但节奏上看，价格持续下跌，供需矛盾不突出，市场情绪干扰都将影响价格向上波动。近日钢价低位企稳向上修复，中美关税博弈尚未结束，预计螺纹钢在3100-3300区间震荡；热卷在3150-3400区间震荡。操作上，单边建议观望。材矿比处于低位，价格反弹过程中，材矿比会收缩。考虑钢材表需见顶，后期需求如果走弱将影响铁水环比下降，可关注参与多材空矿套利。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 |
