终端需求整体偏弱 纯碱上行动能相对有限

【行情复盘】

期货市场，纯碱09合约延续企稳反弹，价格继续小幅冲高。现货市场来看，据隆众资讯数据显示，华北地区重碱价格1500元/吨，华东地区重碱价格约1450元/吨，华中地区重碱价格约1400元/吨。

【基差价差】

基差方面，华北重碱09合约基差约70元/吨，华中重碱09合约基差约-30元/吨，环比前期略有回落。价差方面，纯碱09&01价差-3元/吨，延续偏强运行。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前仓单量约4030张，环比上期减少260张，减量来自中远海运250张，安阳万庄10张。目前仓单主要集中在安阳万庄和中远海运。

【重要资讯】

据隆众及卓创资讯信息显示，本周国内纯碱厂家总库存169.10万吨，较周一减少0.19万吨，跌幅0.11%。其中，轻质纯碱85.05万吨，环比增加0.28万吨，重质纯碱84.05万吨，环比下跌0.47万吨。本周纯碱企业出货量77.54万吨，环比增加5.17%；纯碱整体出货率为102.69%，环比+5.11个百分点。此外本周纯碱综合产能利用率89.44%，其中氨碱产能利用率87.12%，环比下跌0.73%，联产产能利用率87.12%，环比增加0.97%。

【交易策略】

装置未来检修缩量预期提振近期纯碱盘面出现小幅反弹，但上行动能相对有限。基本面来看，目前供给缩量不大，部分装置检修令短期纯碱存量装置压力不大。近期终端需求整体偏弱，但节前下游补货意愿有所改善给予市场部分提振。整体来看市场情绪回暖叠加短期供需略有好转，价格或呈现一定抗跌性。中期产能释放周期下供需趋于宽松大格局并未改变。整体来看我们预估短期价格或偏强震荡，但反弹空间恐有限。价差方面SA09&01价差偏强运行。

（来源：海证期货）