总体下游备货量偏低 PTA短期维持震荡格局

4月25日盘中，PTA期货主力合约延续震荡运行，最高上探至4448.00元。截止收盘，PTA主力合约报4400.00元，涨幅1.10%。

PTA期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

东海期货：PTA保持偏弱震荡

经编，喷水，圆机库存较高，加弹厂同样保持高库存。目前终端纺服厂开工保持极低位置的情况下，下游织机，加弹厂均有放假计划，平均在1-2周。其中太仓，常熟加弹开机已经降至5成以下，海宁绍兴略高于5-6成。关税缓和氛围下，部分下游厂商略有补货增量，但总体下游备货量偏低，不敢屯库，PTA保持偏弱震荡。

国信期货：PTA短期跟随成本波动

贸易战暂时陷入僵持，终端订单下达迟缓，织造、印染明显降负，聚酯开工暂时维持高位，关注下游补库情况。本周PTA装置重启，市场供应环比回升，但下周多套装置停车，社会库存整体延续去化。目前PXN价差低位，PTA加工费不高，估值压缩空间有限，成本波动主要来自原油。PTA短期跟随成本波动，关注油价走势，建议区间震荡思路。

中财期货：预计PTA短期维持震荡格局

华东PTA现货均价为4350（+5）元/吨，醋酸价格为2555（0）元/吨，主港交割以及05仓单升水15-18附近成交,华东地区基差+2，在2505+15元/吨左右，PTA产能利用率81.49%（0），华泰期货净空头日内减少120手，期价午后顺利反弹，现货价格较为稳定，下周有多套装置存在检修计划，供应短期出现明显缩减，临近五一节日，下游接货积极性一般，叠加关税不稳定性较高，市场观望情绪浓厚，缺乏持续驱动，预计短期维持震荡格局。