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每经记者 黄海 每经编辑 文多 4月24日，曾触及面值退市警戒线的山子高科（SZ000981）召开了2025年第一次临时股东大会。 去年7月至今，外界对于山子高科的质疑不断：进度缓慢的回购、低调运作的整车业务、债务背后的现金水平⋯⋯破产重整至今，留给山子高科的问题还有很多。 就在三天前，又有多家汽车行业媒体报道称，有人反映河北红星汽车制造有限公司（以下简称红星汽车）及其间接控股股东山子高科涉及“拖欠2023年—2025年的员工薪资”。 围绕外界关心的种种问题，4月24日下午，《每日经济新闻》记者独家对话了山子高科董事、副总裁兼董事会秘书喻凯。
图片来源：每经记者 黄海 摄 为何有董事对股权转让事项投弃权票？今年4月8日，山子高科公告称，公司拟以4.735亿元对价向杭州禾众常青智慧服务有限责任公司（以下简称“禾众常青”）出售浙江山子智慧服务有限责任公司（以下简称“山子智服”）100%股权。 相关董事会会议上，山子高科非独立董事徐芳、刘中锡以“未完成内部决策流程”为由就上述事项关联议案投弃权票。4月24日召开的临时股东大会上，上述两位董事未通过现场及线上方式参会。 截至去年11月，除了山子高科的董事职务，徐芳还担任吉利科技集团有限公司财务部副总经理，刘中锡还担任任海尔集团(青岛)金融控股有限公司董事。 两名外部董事为何投出弃权票？喻凯对此回应称，实际上公司内部的讨论非常充分，两名外部董事明确提出了问题，公司也作出对应的回复。“到最后他们没有形成最终意见，确实也是（因为）他们自己内部的流程偏长。从公司治理的角度看，我们不可能无限制地等待。在合规合理的情况之下，我们就把这个事项往前推进了。”喻凯介绍说。 具体来看，两名外部董事提出的问题聚焦在物业公司（即山子智服）出售的合理性以及定价的公允性方面。 对此，喻凯补充解释称，出售物业公司主要是为了聚焦主业，另外也是为了回流资金、推进回购进程。定价方面，与二级市场上其他可比公司相比，标的公司（指山子智服）的定价也相对公允。 此外，对于交易的其他一些情况，公司也与外部董事进行了充分沟通。 “我们也希望董事们如果有更好的方案，比如说能够找到出价更高的买方。”喻凯表示。毕竟，物业资产在2021年前后也曾成为资本市场的热门标的。 “客观来讲，假如回到2022年时，（山子智服）交易价格肯定能高很多。但到了2023年、2024年，（物业资产的）估值已经下降了。‘老银亿’（指山子高科前身，以地产业务为主的银亿股份）基本上在长三角地区经营房地产开发。物业板块则更为聚焦，基本就是在宁波。所以它（指山子智服）就是一个区域性的物业公司，想把溢价做到很高、很可观的幅度⋯⋯会比较慢。”喻凯补充说。 红星汽车经营运转情况如何？连续转让地产、物业相关业务后，山子高科主业聚焦于汽车及零配件领域。 据山子高科官网，公司布局于新能源汽车、半导体双产业链，致力于打造智能网联整车制造、自动驾驶、半导体先进封装材料、汽车高端零部件、出行服务等多产业互联互动的高端制造生态圈。 整车业务方面，目前山子高科旗下主要有安徽知道新能源科技有限公司（以下简称知道新能源）以及黑龙江云枫汽车有限公司（以下简称云枫汽车）两个平台。 股权穿透后，知道新能源是红星汽车的控股股东。上海车展前夕，有车企员工通过短视频平台反映，称红星汽车及其间接控股股东山子高科拖欠员工2023年—2025年的薪资。 针对上述说法，喻凯表示，上市公司已关注到了相应舆情。他进一步介绍，据其初步了解，从去年八九月份开始，红星汽车工厂的经营运转基本上处于优化状态，部分员工处于优化流程之中，在这种状态之下薪酬的发放可能跟员工的预期不同。不过，他也表示：“但具体细节还需再咨询人力部门。” “大家能看到，整个汽车行业竞争还是蛮激烈的，所以我们在聚焦主业的情况下，也对部分整车业务做了一定优化。红星汽车那边有20多名员工在走解除劳动合同的流程，大家还在沟通和谈判的过程之中。公司还是本着负责任的想法和态度，希望能够尽快达成一致。”喻凯补充道。 另一家主营汽车出口的云枫汽车，自2024年11月起再未披露过明确的产销数据。 喻凯回应称：“从去年十一二月开始，因为地缘政治的问题,对（汽车出口）有一定的影响。全球贸易——特别是出口性质的业务方面，不确定性是蛮大的。整个大环境的不确定性偏多，其实从去年年底开始，我们就在酝酿一些调整。” 回购资金很大程度上要来自出售物业公司所得从山子高科目前的经营情况来看，其面临的资金压力不容忽视。除了历史遗留的债务问题，股份回购、整车业务发展都需要资金。 2024年7月，山子高科宣布，拟以不少于6亿元回购公司股票。但6个月后，公司回购金额仅为101.46万元。今年1月，山子高科已将对应回购计划延期6个月。 不过，山子高科认为，以其在手现金想要实现上述几项目标还是具有一定可行性的。 债务方面，喻凯向记者分析说：“破产重整前后，上市公司几乎所有的有息债务都来自于历史遗留。我们目前前十大股东中有一个破产重整专用账户，到今年10月底，就要把它（股份）偿付给大部分债权人。” 此外，山子高科在今年1月还披露，拟通过支付0.32亿欧元完成对全资子公司“比利时邦奇”银团贷款债务的重组。 喻凯回应说：“这些历史遗留债务应该（造成的）压力不大。你甚至可以看到我们也披露过，一些历史遗留债务早就逾期了，客观上讲我们也不回避，等到最后一次性兑付就结束了。” 喻凯表示，目前公司对资金有需求说到底还是为了发展。而回购计划所需资金，很大程度上可以通过这次物业公司出售计划获得。 “如何集中资金高效开展整车等业务，也是我们现在面临的问题。我们还是希望能够用手中资金尽量完成我们刚性承诺的事：（偿还）债务和利息、推进回购事项、聚焦主营业务⋯⋯当我们觉得有风险的时候，我们主动就把业务（比如云枫汽车）收缩了，我们很小心地在做这些业务。”喻凯称，目前云枫汽车基本上没有“烧钱”，可以自己去运转。 |
