周二，合成橡胶期货价格下跌，主力合约BR2506收盘价11225元/吨，环比上日下跌135元/吨。 原料端：截至4月29日，丁二烯自提价格9000元/吨，环比上日下跌200元/吨。 供给端：山东地区顺丁橡胶11650元/吨，环比上日下跌50元/吨；丁苯1502橡胶12100元/吨，环比上日持平。近期，浙江传化15万吨/年高顺顺丁橡胶装置重启后高负荷运行。截至4月23日，顺丁橡胶社会库存3.23万吨，周度环比+0.53%。 需求端：截至4月17日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.36%，环比-1.84%，同比-8.83%；中国全钢胎样本企业产能利用率为65.79%，环比-1.65%，同比-3.84%。 观点：目前的裂解价差依然略高于关税政策落地前，即代表石脑油裂解乙烯开工水平或不会低于关税政策落地前，也代表裂解碳四和丁二烯的供应将维持前期水平，由于副产品属性，丁二烯的供应无法通过利润深度亏损倒逼减产。近期对美的关税反制措施或迎来缓和，乙烷供应或迎来缓解，丁二烯过剩预期迎来反转。需求与需求预期参考天胶。油价再度下挫，BR跟随走弱。
（来源：中信建投期货） |
