重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-35.72美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨90元/吨至22970元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下跌85元/吨至365元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨150元/吨至23060元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌25元/吨至455元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨70元/吨至23030元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌105元/吨至425元/吨。 期货方面：2025-04-29沪锌主力合约开于22520元/吨，收于22550元/吨，较前一交易日上涨35元/吨，全天交易日成交103421手，较前一交易日减少46370手，全天交易日持仓114582手，较前一交易日减少3301手，日内价格震荡，最高点达到22610元/吨，最低点达到22465元/吨。 库存方面：截至2025-04-28，SMM七地锌锭库存总量为8.59万吨，较上周同期减少-0.71万吨。截止2025-04-29，LME锌库存为177550吨，较上一交易日减少1775吨。 市场分析 现货市场方面，五一前备货成交尚可，现货升水和绝对价格保持相对稳定，库存低位对绝对价格形成有利支撑。安塔米纳矿山事故影响有限，锌价反弹受阻回落，TC截至目前尚未改变上涨趋势，当前TC与价格，冶炼积极性高，供应将会持续增加，这将限制锌价的上涨高度。短期锌价难觅方向，消费端5月份可能经受考验，由于抢出口时间窗口临近末期，在供给持续增加的情况下，去库幅度或降低，关注5月底前后库存走势。 策略 单边：中性，低库存对锌价形成有利支撑，叠加矿山扰动锌价大幅度拉涨，但供给压力仍在，暂时对锌价维持震荡判断，关注矿山事故进展。 套利：中性。 风险 1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
