节后棉花期价重心或有上移 但缺乏可持续性

截至2025年4月30日当周，棉花期货主力合约收于12750元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持8872手。

上周（4月28日-4月30日）市场上看，棉花期货周内开盘报12965元/吨，最高触及13030元/吨，最低下探至12720元/吨，周度下跌1.85%。

棉花市场消息回顾

4月29日，新疆地区棉花到厂价为13982元/吨，较前一日下降16元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14244元/吨，较前一日增加10元/吨。

截至2025年4月27日当周，美国棉花种植率为15%，前一周为11%，去年同期为14%，五年均值为14%。

2025年4月第4周，共计17个工作日，巴西累计装出未加工的棉花21.01万吨，去年4月为24.14万吨。日均装运量为1.24万吨/日，较去年4月的1.1万吨/日增加12.61%。

对于后市棉花价格走势，机构观点汇总如下：

光大期货：基本面变化有限，郑棉仍以区间偏弱对待

国内市场方面，美棉走势对郑棉或有一定影响，郑棉自身基本面驱动相对有限。目前国内新疆地区棉花播种已经基本结束，预计种植面积较去年同比增加，增幅或在2%-5%左右，后续棉花估产需密切关注天气情况，目前看影响有限。需求端，“金三银四”传统需求旺季已过，逐渐进入淡季阶段，现行中美关税政策下，纺服出口不确定性也在增加，需求端支撑不强。综上，预计节后开盘郑棉期价重心或有一定上移，但目前看缺乏可持续性，基本面的支撑有限，未来驱动或仍更多在于宏观层面，持续关注相关消息。

正信期货：新棉播种接近尾声，郑棉低位震荡

国内供应端，当前棉花商业库存保持高位，企业套保压力仍存；临近五一，下游纺企停机增加，棉花下游需求减弱；而美国对华关税将抑制棉纺品终端需求，拖累国内棉价走低。另外当期新疆新季棉花播种接近尾声，且目前产区天气表现正常。策略：多重利空压制美棉走低。当前国内棉花供应保持充足，下游需求表现偏弱，叠加新棉播种接近尾声且产区天气尚可，短期郑棉低位震荡。