供给压力有所缓解 纯碱价格存在一定向上修复需求

截至2025年4月30日当周，纯碱期货主力合约收于1352元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持80869手。

上周（4月28日-4月30日）市场上看，纯碱期货周内开盘报1355元/吨，最高触及1392元/吨，最低下探至1335元/吨，周度下跌0.95%。

纯碱市场消息回顾

上周期（20250425-0501）纯碱综合产能利用率88.85%，上周89.44%，环比下跌0.59%。其中氨碱产能利用率85.10%，环比下跌2.02%，联产产能利用率87.67%，环比增加0.56%。

截至2025年4月30日，中国氨碱法纯碱理论利润34.50元/吨，环比增加17元/吨。周内成本端原盐价格震荡下移，整体利润小幅缓和。

截至2025年4月30日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为258元/吨，环比增加2.50元/吨。周内成本端煤炭价格窄幅下行，整体利润小幅增加。

对于后市纯碱价格走势，机构观点汇总如下：

广发期货：短线观望，中线反弹空对待

节前纯碱市场消息扰动较多，有关检修计划及挺价的相关信息扰动盘面，建议投资者谨慎甄别。纯碱前期跌势已久宏观利好下向上有一定修复需求，因此盘面有一定反弹。但基本面来看，产量检修结束后恢复至高位水平，周产恢复至75万吨以上，5月有连云港碱业的投产预期，因此供应端进一步施压，碱厂后市仍面临非常严峻的库存压力。近期光伏、浮法产线日熔稳定，光伏复产滞后较难消化高供应压力。中线维持反弹偏弱观点，节后可跟踪节前市场相关信息的进一步走向。

国投期货：5月份检修计划增加，不宜过分看空

月底下游低价补库，部分企业价格窄幅上涨。目前库存依然处于高位水平。周产延续75万吨左右高压运行，5月份检修计划增加，供给压力有所缓解。重碱刚需支撑，光伏继续增产，但目前有累库趋势，未来点火速度将放缓。短期，尚有检修预期存在，不宜过分看空。长期，供给压力下，仍是逢高做空的趋势。