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每经编辑 肖芮冬 5月6日，A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%。全市场成交额1.36万亿元，较上一个交易日放量1714亿元。 创业板人工智能ETF国泰（159388）收涨4.41%。
【上涨原因分析】海外AI财报业绩亮眼，高资本开支加速AI商业化进程。 节后第一个交易日，三大指数集体收涨，AI相关标的涨幅靠前。 一方面，海外关税问题引发的恐慌情绪逐步缓和，“五一”假期数据亮眼，整体市场情绪快速升温。 从外部看，对于关税问题的市场预期逐渐扭转，预计关税问题在波折中走向缓和，此前的过度悲观情绪逐步消退。 从内部看，出行方面，今年“五一”假期全社会跨区域人员流动量超14.65亿人次，“出境游”游客量较往年明显增加，假期前四日国际航班执飞班次同比增速20.1%。携程数据显示，“入境游”订单量同比增速高达173%。消费方面，据商务部商务大数据监测，假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，重点监测零售企业家电、汽车、通讯器材销售额同比分别增长15.5%、13.7%和10.5%，重点监测电商平台智能家居产品销售额同比增长超20%。 另一方面，海外科技巨头财报数据与资本开支超市场预期，提振市场对AI领域的投资信心。 微软、Meta、亚马逊陆续披露财报，营收和净利润水平超出市场预期，均表示是AI驱动业绩快速增长，并强调会进一步增加在AI方向的投入。这一方面验证了AI商业化的可实现性，行业从“概念期”迈入“数据验证期”；另一方面，更高的资本开支推动整个AI产业链加速发展，商业化进程持续加速，受益于AI的产业和投资标的范围进一步扩大。 【后市展望】行业景气度升温，产业发展与政策驱动共振。 当前背景下，自主可控重要性进一步提升，目前我国光模块、光通信产品全球领先，市占率提升可以期待。参考海外经验，国产上游的算力产业链今年有望真正进入全面业绩爆发的阶段，国内云厂商的资本开支计划可能也会走上2023年美股云厂商的道路，呈现出资本开支逐季抬升，且不断提升未来资本开支计划的周期。 DeepSeek刷新国内外投资者对中国AI技术的认知，阿里、腾讯以及字节等都在持续迭代自研大模型，国内各大运营商、应用软件厂商都在积极接入低成本的模型，各家公司也在积极进行本地化部署，驱动AI下游的应用加速进入繁荣状态。 重要会议强调，加快实施“人工智能+”行动，培育未来产业。政策大力支持下，人工智能全产业链，包括“上游算力+中游模型+下游应用”，均有望迎来快速增长。 产业发展与政策驱动共振，后市看，人工智能有望为全年投资主线之一，建议持续关注创业板人工智能ETF国泰（159388）。同时，还需注意出口链的相关风险。 风险提示：本速评已力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，相关观点不代表任何投资建议或承诺。行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 |
