边际过剩与成本中枢下移 氧化铝逢高布空为主

5月8日，国内期市有色金属板块跌多涨少。其中，氧化铝期货呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约大幅上涨2.37%，报2770.0元/吨。

成本端，中原期货分析称，烧碱价格整体持稳为主，铝土矿价格有所降低，氧化铝成本有所回落，氧化铝厂亏损压力有所减轻。

供应方面，新湖期货指出，近日陆续再有氧化铝厂实施检修，虽然前期新投产能运行稳定并释放产量，总体运行产能仍有下降，产量维持在相对低位。短期供应难有明显增加。

需求面上，据瑞达期货介绍，下游氧化铝高成本装置减产与新产能投放并存，但利润修复有限，耗碱需求难有提升。国庆期间部分下游休假停工，液碱库存面临累库压力。印度尼西亚等海外市场需求支撑仍存。

对于后市走势，光大期货表示，氧化铝市场消息动态偏少，节后在电解铝带动下或有小幅反弹，后续随着外矿价格走低，新增产能以及部分检修产能回归，下游备货节奏放缓。氧化铝延续过剩格局。基于边际过剩与成本中枢下移逻辑，以逢高布空为主，阶段抄底为辅。