周一，合成橡胶期货价格下跌，主力合约BR2506收盘价11820元/吨，环比上日上涨370元/吨。 原料端：截至5月12日，丁二烯自提价格9700元/吨，环比上日上涨350元/吨。 供给端：山东地区顺丁橡胶11850元/吨，环比上日上涨150元/吨；丁苯1502橡胶12250元/吨，环比上日上涨50元/吨。近期，山东威特、浩普新材料顺丁装置恢复正常运行。截至5月7日，顺丁橡胶社会库存3.36万吨，周度环比+5.01%。 需求端：截至5月8日，中国半钢胎样本企业产能利用率为46.71%，环比-19.98%，同比-32.14%；中国全钢胎样本企业产能利用率为41.69%，环比-17.85%，同比-9.89%。 观点：随着国际油价迎来反弹，而C2下游化学品普遍表现低迷，尤其是聚乙烯价格创下自2021年的新低，在没有新装置投产的情况下（即使有，在行业竞争加剧后，高成本的装置也会因为亏损被逼停，总量的中长期影响相对有限），C2链条承压。石脑油裂解制乙烯开工下滑，碳四与丁二烯供应压力缓解。需求端参考，BR短期反弹。向后看，美国关税政策的主导地位依然没有改变，一方面对C2下游行业和轮胎行业的需求影响巨大，另一方面，中美经贸关系能否缓和也将决定美国对中国的乙烷供应，预计未来价格波动依然剧烈。
（来源：中信建投期货） |
