【现货方面】 5月13日，PTA期货震荡上涨，宏观情绪好转，PTA现货市场商谈氛围尚可，贸易商商谈为主，聚酯工厂刚需补货带动，递盘增多，现货基差走强。主流供应商逢高出货意向明显，日内出6月货源，基差逐级提升，成交量尚可。5月货主流在09+190210成交，个别偏低或偏高，价格商谈区间在48904980附近。6月货在09+140~165有成交，主流现货基差在09+198。但因PX涨幅明显，日内PTA加工差出现明显压缩。 【成本方面】 5月13日，PTA现货加工费至353元/吨附近，TA2509盘面加工费356元/吨。 【供需方面】 供应：上周台化、虹港装置按计划停车，嘉通重启，PTA负荷下调至72.5%（-5.2%）。 需求：节后聚酯负荷继续回升至94.2%（+0.8%）。主要是有长丝重启和局部负荷恢复，另有短纤前期减产工厂的负荷恢复。5月13日，因涤丝工厂权益库存压力进一步下降，当前工厂的权益低库存助推其价格上涨。上游原料端PX、PTA、MEG均处于去库逻辑下，高聚酯负荷水平下会助推原料端的价格。宏观上中美第一阶段商谈结果超市场预期，目前对市场的需求和成本端都有一定的向好推动。因此，短期涤丝工厂价格易涨难跌。中期关注宏观美债问题对原油的压力。 【行情展望】 随着PTA加工费的修复以及绝对价格的持续上涨，PTA装置检修推迟概率增加，PTA供需或较预期有所转弱，但因短期聚酯维持高开工，PTA供需延续偏紧格局。短期PTA供需驱动仍偏强，叠加宏观利好及油价大涨，近期PTA走势偏强。然而在原油供需偏弱预期且需求端隐忧仍存，PTA反弹空间仍受压制。策略上，TA09短期震荡偏强看待；TA9-1短期正套，中期偏反套对待；PTA在产业链中偏多配。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 |
