数据显示，4月8日至5月14日，微盘股指数上涨超20%，北证50更是跑出了超36%的涨幅，显著跑赢上证50、沪深300等大中盘宽基指数。多只小微盘风格基金业绩大幅反弹。 近期，中信保诚多策略宣布暂停200万元以上的大额申购业务，鹏扬北证50成份指数基金的申购金额上限也由50万元降至5万元。 多只小微盘基金限购 4月8日至5月13日，A股小微盘股行情迅速修复。汇添富基金、中信建投（601066）基金、景顺长城基金旗下的北交所精选两年定开基金的收益率均超35%，另有多家公募机构旗下的北证50成份指数基金涨幅在30%左右。 5月12日，鹏扬基金发布公告称，为保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，鹏扬北证50成份指数基金的限制申购金额由此前的50万元降至5万元。 知名小微盘策略主动权益基金——中信保诚多策略已于5月8日起暂停200万元以上大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务。4月8日至5月13日，中信保诚多策略A的收益率超13%，今年以来累计收益率超20%。 中信保诚多策略基金经理江峰表示，从大趋势看，中小盘个股总体估值相对合理。如果后期持续上涨，或面临涨幅累积带来的兑现风险，可能会阶段性回调。大额限购后，产品规模会相对更稳定，有利于更好地管理、更好地保护持有人的利益。 多重因素驱动行情修复 泰信中小盘精选基金经理董季周在接受中国证券报记者采访时表示，小微盘股行情近一个多月快速修复，主要受多重因素共同驱动。 政策层面，一揽子金融支持政策密集出台，叠加降准降息为市场注入流动性，投资者情绪明显回暖，推动A股市场整体估值修复。同时，AI产业化进程加速、先进制造等主题爆发，驱动市场重回科技成长主线，资金向弹性更大的小微盘股轮动。 董季周还提到，小微盘股部分标的业绩超预期，触发超跌反弹，进一步加速技术性修复进程，形成政策催化、流动性宽松、产业趋势与市场内生修复动力多维度支撑的格局。 “在本轮小微盘股修复行情中，我们主要布局科技与先进制造领域的结构性机会，实现收益反弹。一方面，根据政策与产业趋势，围绕半导体、AI算力等新质生产力赛道，紧扣AI产业化落地的产业拐点等，聚焦细分领域技术壁垒高的龙头企业；另一方面，根据估值与景气度，针对前期超跌但具备核心竞争力的优质标的，在流动性宽松与市场风险偏好回升背景下，捕捉估值中枢上修与业绩预期反转的机会。”董季周表示。 随着小微盘股在全市场成交额中占比显著攀升、换手率维持在较高水平、市场热度较高，董季周提示，小微盘股短期或进入情绪博弈阶段，需警惕估值回调等风险，保持理性投资态度，不盲目跟风炒作。 “在稳增长政策加码、高股息资产防御性凸显的背景下，前期低配的大盘价值股有望获得增量资金回补。但小微盘股走势是否受冲击，需结合增量资金入场节奏等判断。若市场风险偏好维持高位且科技产业趋势持续强化，小微盘股仍可能依托结构性行情保持活跃。”董季周表示。 诺安基金多资产投资部总经理、诺安多策略基金经理孔宪政提到，公募基金对于小微盘股的配置比例相对较低，更倾向超配大盘成长风格的股票。倘若市场资金转向大盘价值型股票，可能给大盘成长风格资产带来较大影响。相比之下，小微盘股由于在公募基金中的配置比例较低，预计不会受到显著影响。 |
