集运指数主力合约跌破1700点 后市行情何去何从

5月16日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1652.0点。截止发稿，集运指数（欧线）主力合约报1669.7点，跌幅7.22%。

集运指数（欧线）期货主力跌超7%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申银万国期货：预计集运指数延续偏强态势

自5月12日中美关税贸易摩擦阶段性缓和，除了一方面带来宏观情绪的转向和升温外，同时美方对中方出口货物关税由此前的145%降至30%，带动美线货量回归和抢出口现象，美线运价已开始上涨，带动美线旺季的提前开启。对于欧线而言，此前美线外溢的运力将回归，同时可能存在欧线运力调往美线的可能，美线旺季开启可能带来的欧线旺季同步开启和运价上行，以及美线可能的港口拥堵带来的供应链紊乱，这也是近期市场出现大幅反弹的主要原因。市场预期先行，但实际基本面上尚未看到欧线实质性的驱动，目前5月底大柜均价为1700美元左右，06合约作为不久将到期交割的合约，预计波动区间有限，后续将逐步回归波动收敛。08合约作为旺季合约，在短期无法证伪欧线同步提价的情况下，预计延续偏强态势。

华联期货：前期多单及6-8反套可继续持有

目前的市场形势很明显是利多近月并且利空远月的，相对于美线的波澜壮阔，欧线运价的提涨节奏确实受到大多数机构的质疑，但笔者认为本轮贸易摩擦的缓和其实是超出大多数市场参与者的预期的，5月中欧贸易需求本身就能够支撑起1300点的运价水平，在美线需求爆发性增长后，现货1300点在1个月时间内涨至2000点可能性依旧很大，EC2506此时交出多单筹码还维持尚早。策略上，在关税政策限时放缓和预期仍有反复的局面下，EC2506、2508均可短线做多，EC2506压力位可参考4月初对等关税实施前的关口，而EC2508或突破2600点前高，操作上，前期多单及6-8反套可继续持有。