供需矛盾未得到实质性缓解 焦煤下行趋势难改变

5月20日盘中，焦煤期货主力合约震荡走低，最低下探至837.0元。截止收盘，焦煤主力合约报838.5元，跌幅1.47%。

焦煤期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

格林大华期货：焦煤继续下行空间相对有限

基本面情况依旧较差，现货市场焦煤价格继续回落，但山西低硫主焦仍升水一百多。焦企首轮提降后仍有利润空间，同时钢厂库存维持低位。焦煤需求难有改善。盘面来看，焦煤主力今日增仓14000多手，持仓达历史高位。继续下行空间相对有限。【交易策略】双焦仍偏空看待，但不建议目前点位开仓空单。已有空单可继续持有观望。

中辉期货：焦煤下行趋势难有改变

国内矿山生产正常，产量继续上升。蒙煤通关近期回升，整体供应压力延续。铁水产量高企，但有见顶的危险，同时钢厂及焦企按需采购，市场情绪较谨慎。焦煤供需整体仍维持偏宽松格局，下行趋势难有改变。

长江期货：焦煤短期或延续承压运行态势

供应方面，国内主产区煤矿生产总体平稳，炼焦煤供应维持宽松格局。煤矿线上竞拍流拍率居高不下，市场悲观情绪蔓延，部分煤种价格阴跌调整。进口方面，口岸蒙煤价格持续承压，受国内焦炭提降及期货盘面走弱影响，贸易商报价积极性下滑，进口煤成本支撑减弱。需求方面，焦企首轮提降后利润空间收窄，叠加市场对后市提降预期升温，原料采购维持刚需策略；钢厂方面，铁水产量虽处高位但终端需求复苏乏力，原料备货以低库存运行为主。综合来看，焦煤市场供需矛盾未得到实质性缓解，短期或延续承压运行态势，需重点关注焦钢企业利润修复节奏及进口煤价波动对国内市场情绪的传导。