2月29日，贝泰妮（300957）获国联证券（601456）买入评级，近一个月贝泰妮获得5份研报关注。 研报预计公司2023-2025年收入分别为64.70/81.34/100.61亿元，对应增速分别为29.1%/25.7%/23.7%；归母净利润分别为12.46/16.13/20.80亿元（考虑股权激励费用摊销），对应增速分别为18.5%/29.5%/29.0%；EPS分别为2.94/3.81/4.91元/股。依据可比公司估值，给予公司2024年30倍PE，对应目标价114.22元人民币。研报认为，收购完成后将有助于发挥公司与悦江投资各自的优势产业资源，创造协同效应，完善公司多品牌/多渠道/国际化布局与提高经营业绩。 风险提示：市场竞争加剧；新品推广不及预期；新品牌发展不及预期；线下复苏不及预期；销售费率上行超预期。 |
