内需受制于基建投资放缓 合成橡胶期货大幅下跌

6月3日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，合成橡胶期货主力合约开盘报11115.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，合成橡胶主力最高触及11175.0元，下方探低10755.0元，跌幅达3.92%附近。

目前来看，合成橡胶行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于合成橡胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

新湖期货表示，5月合成胶先涨后跌，其自身基本面一般。产量高，需求弱，导致库存去化困难。但是由于合成胶价格与其原料丁二烯价格紧密相关。因此关于其价格区间必须参考丁二烯。6月，丁二烯仍处于检修旺季，负荷预计难以大幅回升。但裕龙石化20万吨装置可能投产，这至少在短期内将冲击市场。但需要留意的是，丁二烯由于市场流通货源少，因此价格波动剧烈。市场少许变化都可能引起丁二烯大涨大跌。尤其进口货源的到港量往往对价格影响很大。另外，近期天然橡胶大跌，对合成胶也有向下带动作用。

西南期货分析称，供应压力延续，需求边际改善有限，成本端预计有所反弹带动盘面企稳反弹。原料端，丁二烯价格回调，合成橡胶加工亏损扩大；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率回落至73%附近，同比处于偏高水平需求端，轮胎企业成品库存高企，出口订单受关税压制，内需受制于基建投资放缓，购难有增量；库存端，厂家库存环比累库，同比处于偏高水平，贸易商库存环比累库，同比处于偏高水平。总结：等待企稳参与反弹。

广发期货认为，短期来看，供给收缩是丁二烯价格上涨的主因，中期需关注下游ABS扩能是否持续。随着新能源汽车和智能家电的快速发展，ABS树脂需求有望继续增长，从而进一步提振丁二烯市场。