下游终端逢低补库 短期锡价企稳反弹

6月4日，国内期市有色金属板块涨多跌少。其中，沪锡期货主力合约开盘报251810.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，沪锡主力最高触及256960.00元，下方探低251340.00元，涨幅达2.64%。

据外媒报道，RIC集团（RIC Group）旗下的JSC Yanolovo计划今年将旗下Tirekhtyakh Creek矿锡产量自2024年的800吨提升25%,至1000吨。Yanolovo成立于2010年，前身是Sakhaolovo LLC。该矿预计在2028年实现满负荷生产，届时其锡产量料为3000吨/年。

6月3日，伦敦金属交易所（LME）：锡注册仓单2125吨，注销仓单480吨，持平；锡库存2605吨，持平。

6月3日，上期所锡期货仓单7520吨，环比上个交易日减少352吨。

后市来看，沪锡期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东海期货分析称，供应端，虽然国内现实端锡矿偏紧，加工费处于低位，云南江西两地合计开工率下跌近2%至54.58%，但上周缅甸佤邦复产预期升温，传言佤邦地区复产交费和首批佤邦锡矿获出口许可，传言尚未证实，或有反复。需求端，集成电路维持较高增速，PVC产量处于高位，终端电子产品有所走弱，另外将进入季节性淡季，价格大幅下跌后，下游终端逢低补库，库存下降1261吨。综上，短期有所企稳，但高关税风险依然存在，施压风险偏好，复产预期和需求边际回落，将施压价格。

铜冠金源期货表示，目前缅甸佤邦锡矿复产不及市场预期，原料快速改善担忧降温。云南及江西地区部分炼厂原料库存告急，部分季节性检修部分减产，周度开工率延续回落。同时，锡价跌幅较大且下游端午假期备货，周度库存明显，减少1261吨。供需支撑尚存，短期锡价企稳反弹。