累库大趋势不变 菜籽油期货总体继续维持区间震荡

6月4日盘中，菜籽油期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至9108.00元。截止发稿，菜籽油主力合约报9116.00元，跌幅2.40%。

菜籽油期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

长江期货：豆棕菜油09合约短期区间震荡

当前油脂走势出现一定分化：由于产地库存压力较小以及主销国进口需求强劲，棕油表现在油脂中相对强势。不过累库大趋势不变，难以提供持续的上涨动力。豆油面临二季度巴西大豆大量到港后的供应压力以及美国生物柴油不确定性仍存的压制，但阿根廷降雨过多干扰收获以及美豆新作供需收紧、未来可能的北美天气炒作限制跌幅。菜油因为加总理可能取消对中国产品的关税，走势表现相对最弱。不过在政策落实之前，国内6月后菜籽到港较少，供需收紧的预期仍将继续限制菜油的跌幅。中长期来看，7月后因为北美新作大豆菜籽播种面积下降及可能的天气炒作，油脂从三季度起止跌反弹。策略上，豆棕菜油09合约短期区间震荡，关注7500-8000、7800-8300、9200-9500运行区间，区间内操作。套利上，豆棕/菜棕/菜豆09合约价差做扩策略暂时离场。

瑞达期货：菜油总体继续维持区间震荡

短期市场仍聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，且现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段，上周加拿大草原地区天气高温干燥，降水稀少。引起市场对阿尔伯塔省和平河地区及萨斯喀彻温省北部中部干旱风险的担忧。不过，气象预报显示本周大草原地区将会出现有利降雨。关注后期天气状况。其它方面，棕榈油产地步入季节性增产季，产出压力增加，不过，出口需求的改善，对棕榈市场有所支撑。且印度下调CPO进口关税，或进一步利好马棕出口。马棕走强，提振国内油脂市场。国内方面，油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，加菜籽价格相对坚挺，成本传到下，给国内菜油市场价格带来支撑。盘面来看，隔夜菜油偏弱震荡，总体继续维持区间震荡，短线参与为主。