周一，合成橡胶期货价格下跌，主力合约BR2507收盘价11270元/吨，环比上日下跌30元/吨。 原料端：截至6月9日，丁二烯自提价格9475元/吨，环比上日下跌75元/吨。 供给端：山东地区顺丁橡胶11600元/吨，环比上日持平；丁苯1502橡胶11900元/吨，环比上日上涨50元/吨。近期，燕山石化顺丁橡胶装置停车检修，生产亏损影响下多数山东部分民营顺丁橡胶装置延续降负及停车。截至6月4日，顺丁橡胶社会库存3.40万吨，周度环比-1.39%。 需求端：截至6月5日，中国半钢胎样本企业产能利用率为64.05%，环比-8.46%，同比-16.12%；中国全钢胎样本企业产能利用率为55.65%，环比-5.15%，同比-5.94%。 观点：在关税政策变故对化工（工业）品无差别打击下，尽管面临C2下游化学品需求下滑导致的乙烯生产收缩，而C2化学品的跌幅相对较少，故乙烯的生产收缩规模或相对有限，故从BD到BR橡胶的供应收缩同样有限。需求端参考天胶，预期再度下滑后的BR橡胶生产亏损迅速扩大本意在表达下游行业不需要使用以当下价格能够生产的产量。因此，在供应收缩速度不及需求预期坍塌幅度的情况下，过剩压力加剧，对应单边价格下跌。短期内，BR同样不具备趋势反转基础。
（来源：中信建投期货） |
