市场要闻与重要数据 6月7日当周初请失业金人数录得24.8万人，高于预期的预期24万人，为2024年10月5日当周以来新高。美国5月核心PPI月率录得0.1%，低于预期的0.30%。交易员再次完全定价美联储年内两次降息。美元也连续两日走低。而美国总统特朗普则是再度向美联储主席鲍威尔开炮，并称其是蠢货，同时要求其美联储降息200个基点。 期货行情与成交量： 2025-06-12，沪金主力合约开于777.00元/克，收于785.16元/克，较前一交易日收盘0.98%。当日成交量为218198手，持仓量为172351手。昨日夜盘沪金主力合约开于786.98元/克，收于786.02元/克，较昨日午后收盘上涨0.65%。 2025-06-12，沪银主力合约开于8859元/千克，收于8819元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为662487手，持仓量432670手。昨日夜盘沪银主力合约开于8,818元/千克，收于8,787元/千克，较昨日午后收盘下降0.53%。 美债收益率与利差监控： 2025-06-12，美国10年期国债利率收于4.41%，较前一交易日变化-0.06%，10年前与2年期利差为0.46%，较前一交易日下降1个基点。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2025-06-12，Au2502合约上，多头较前一日变化-72手，空头则是变化-618手。沪金合约上个交易日总成交量为427902手，较前一交易日上涨36.23%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头-5010手，空头增持1704手。白银合约上个交易日总成交量1085408手，较前一交易日下降20.62%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为937.91吨，较前一交易日上涨3.72吨。白银ETF持仓为14,729.08吨，较前一交易日持平。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2025-06-12，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-2.53元/克，白银国内溢价为-523.63元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为89.03，较前一交易日上涨1.93%。外盘金银比价92.85，较上一交易日变化1.75%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-06-12）上金所黄金成交量50430千克，较前一交易日上涨3.63%。白银成交量805092千克，较前一交易日64.55%。黄金交收量为15196千克，白银交收量为40230千克。 策略 黄金：谨慎偏多 自5月以来黄金价格陷入震荡格局，其中有特朗普对关税政策态度的改变所滋生的风险情绪有关，同时美联储主席鲍威尔对于降息始终保持十分谨慎的态度也使得黄金缺乏进一步上涨的动力，但目前特朗普再度提及可能考虑更换美联储主席并督促美联储降息。这无疑又会加大市场未来不确定性，故目前对于操作而言，黄金仍然建议以逢低买入套保为主。操作区间在760元/克-765元/克。 白银：谨慎偏多 目前白银价格表现强劲，已经创出历史新高，昨日更是突破9,000元/千克的水平。金银币价持续修复，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，不建议激进的追高，同时对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。 套利：逢高做空金银比价 期权：暂缓 风险 海外流动性风险 投机头寸持续离场 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
