行情回顾及主要观点： 上周（2025年6月9日-2025年6月13日）A股市场整体表现偏弱：上证综指跌0.25%，深证成指跌0.60%，创业板50指数涨0.50%。交易面，A股市场上周日均成交额在1.4万亿元左右，较前一周大幅增长，市场投资热情有所回升。 行业方面，上周A股市场申万31个一级行业有14个行业收涨。涨幅靠前的行业包括有色金属和石油石化，主要因中东局势升级带来的避险需求和可能引发的石油危机，跌幅较大的行业包括食品饮料和家用电器等内需板块，以及计算机、电子等TMT板块。 近期中国宏观经济呈现多维度分化态势。国内5月制造业PMI回升0.5个百分点至49.5，但仍位于荣枯线以下。5月CPI同比-0.1%，PPI同比进一步下滑至-3.3%，通胀数据暂未企稳。具体来看，消费市场呈结构性回暖，核心CPI涨幅扩大显示服务消费韧性；工业生产端价格压力凸显，5月PPI降幅较上月扩大，主因国际能源价格下行传导至石化产业链以及国内房地产投资疲弱拖累建材需求，煤炭、钢材等领域价格持续探底。出口同比增长4.8%，较前月有所放缓，但这部分预期或许已较为充分计价于资本市场，随着关税谈判可能进一步缓和，对资本市场的干扰或慢慢减退。新能源汽车、工业机器人等高端制造出口同比分别增长19%和55.4%，凸显产业升级成效。 创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业（300832）、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦新能源+信息技术+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。 创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，当前估值30.32倍，来到近十年16.87%分位。 创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点： 电力设备新能源 从产业链价格维度看，锂电：上周碳酸锂现货市场呈小幅上涨趋势，尽管价格重心上移，但市场实际成交依然清淡。锂矿价格保持稳定，为碳酸锂价格提供了一定支撑，但需求端未出现明显改善，叠加当前较高的库存水平，市场对后市仍存谨慎态度。光伏：多晶硅料上周新单成交贴近每公斤35元人民币，成交区间仍有下移迹象。 1-4月锂电池总产量同比增长68%，储能电池超110GWh，动力电池装车量184GWh，正极材料及碳酸锂产量同比增幅均超40%，出口额增长25%。行业面临高端产能不足与低端过剩的结构性矛盾，需强化供需平衡与技术创新以巩固全球优势。 医药生物 技术突破方面，创新药领域表现活跃，ADC和双抗管线进展显著，中国企业在ASCO会议上发布73项口头报告，占据ADC和双抗研究的近半数；BD交易金额年内已达455亿美元，显示国际化竞争力提升，国产创新药市场规模或将持续突破。整体行业景气度提升，研发投入及临床试验活跃，国际合作与政策支持共同驱动医药生物板块多维发展。年中策略来看，2025年下半年重点关注创新与出海、供给侧壁垒的医药资产，同时密切跟踪困境反转的细分行业。 电子 上周苹果WWDC25、火山引擎大会等陆续召开，甲骨文对于AI需求的乐观展望和加大AI基建投资的态度、以及英伟达计划在欧洲建立多个人工智能工厂等显示AI算力需求方从CSPs向企业、主权AI的扩展，上周前期回调较多的PCB、光模块等算力相关板块表现较优。（以上个股仅作示例，不作为投资建议） 创业板50ETF（代码：159949）简介： 创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。 创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额12.22亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模240.86 亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。 风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。 |
