成本支撑有所减弱 预计沪镍期价缺乏趋势性驱动

6月17日盘中，沪镍期货主力合约弱势震荡，最低下探至118150.00元。截止发稿，沪镍主力合约报118340.00元，跌幅1.11%。

沪镍期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华联期货：沪镍期价缺乏趋势驱动

行业方面，2025年RKAB审批额度为冶炼厂提供了充足的原料保障；国内镍铁供应同比下降明显，印尼高位维持，5月电解镍产量维持高位。需求端，4月份不锈钢产量维持高位，5-6月份受贸易争端反复影响需求预期，硫酸盐需求不足，前期宏观贸易争端好转，盘面已经反应大部分改善预期，近期能源成本持续下行后大幅反弹，期价缺乏趋势驱动；操作上，短线区间交易；期权方面：卖出虚值看涨期权。后期关注矿端、不锈钢产量、贸易争端的变化。

西南期货：预计镍价震荡运行

矿端价格坚挺，周内菲律宾两院正式决定删除镍矿出口禁令，成本支撑有所减弱，下游镍铁厂亏损加大，不锈钢消费较为悲观，或拖累矿端价格。另一方面，刚果金政策扰动，令MHP价格走强，硫酸镍成本有一定支撑，不过下游对于高价接受度不高，预计上方空间有限；需求端，进入消费淡季需求进一步走弱，6月国内和印尼不锈钢粗钢排产环比进一步减少，不锈钢市场较为萎靡，另外新能源方面表现平淡，未见明显亮点，总体看一级镍仍旧处于过剩格局，资源端博弈情绪消退，单边行情缺乏驱动，预计镍价震荡运行。