3月3日，贵州茅台（600519）获中银证券（601696）买入评级，近一个月贵州茅台获得49份研报关注。 研报预计2023-2025年EPS分别为59.19、69.65、80.55元/股，同比增19%、18%、16%，对应23年至25年PE分别为30.1X、25.6X、22.1X。研报认为，提价不会影响经销商积极性，有望增厚2024年净利润40-45亿，对应6%左右的增量。由于当前散茅终端成交价2700元以上，进销差价高达1800元，因此提价20%不会对经销商的积极性造成影响。随着提价消息的落地，根据普茅的经销商销售占比推算，我们判断有望增厚2024年净利润40-45亿，对应6%左右的增量。 风险提示：经济恢复不及预期。渠道库存超预期。 |
