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安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】 美债大反弹，一场史诗级逼空行情？ 来源：华尔街见闻 葛佳明 上周美债大幅反弹之前，杠杆基金的美国国债期货净空头头寸增至2006年以来的最高水平。 就在美国财政部与美联储的双重好消息推动美债大幅上涨之前，对冲基金所持有的美国国债空头头寸增至创纪录水平。 美国商品期货交易委员会（CFTC）截至2月31日的最新数据显示，杠杆基金的美国国债期货净空头头寸增至2006年以来的最高水平。尽管现金债券上周出现反弹，但投资者的押注仍在继续。 麦格理集团驻新加坡策略师Gareth Berry表示，上周美国国债的空头头寸似乎达到了极端，而逼空行情是一场迟早会发生的“意外”：
截止发稿，美国10年期国债收益率自2月23日达到5.02%的峰值以来已经下跌了41个基点至4.61%。  分析师指出，在美国财政部新一季再融资债券发行规模低于市场预期，且美联储暗示加息周期已经结束的双重利好下，可能刺激了空头头寸的广泛回补。 据掉期数据显示，交易员预计到明年年底，利率将从5.37%的预期峰值下调逾100个基点。而在美联储议息会议和就业数据公布后，交易员将首次降息的预期从7月提前至6月。 包括Jabaz Mathai在内的花旗集团策略师在一份报告中写道，美国官员对美债收益率位于高位的不安“抑制了动量驱动的抛售”：
“抄底”美国国债的时刻到了？ 就在美国国债利率攀升至十多年来的新高之际，市场对其未来走势的分歧达到了前所未有的程度。当对冲基金所持有的美国国债空头头寸增至创纪录水平之时，流入美国长期主权债务基金的资金规模也创下历史最高纪录。 华尔街分析师们表示，现在是将现金投入美债的好时机，由于超低风险的美债收益率飙升，美债相对于美股而言多年来首次更具吸引力。 Pendal Group收益策略主管Amy Xie Patrick对媒体表示，鉴于目前的收益率，她看好债券。她认为，通胀和经济增长再次加速的可能性不大。 长期国债是传统的避风港资产，在市场波动和地缘政治不稳定的时刻，买入债券通常被视为安全的选择。 先锋国际固定收益部门主管 Ales Koutny 认为，从纯风险回报的角度来看，配置债券，是有意义的选择：
不过，也有分析指出，现在美国国债仍然面临供应过剩的问题，买家寥寥无几，巨大的美债发行量，正令美国走在一条不可持续的财政道路上，投资者对美国财政赤字的担忧加剧，或使得美债进一步面临抛售。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 |
