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策略摘要 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 核心观点 ■ 市场分析 关注央行流动性对冲操作。3月6日，以利率招标方式开展180亿元7天期逆回购操作，净回笼6400亿。2月MLF和LPR利率不变，财政部宣布增发1万亿国债，四季度特殊再融资券预计发行1.5万亿-2万亿元，关注央行流动性供给落地可能。 美元流动性暂时维持稳定。1）国内：3月6日，何立峰将于3月8日至12日访问美国；央行专栏文章指出持续深化利率市场化改革。2）海外：3月5日，韩国金融服务委员会（FSC）宣布全面禁止卖空行为。3月6日，欧元区2月综合PMI终值为46.5，为35个月来新低；2月全球制造业PMI为47.8，环比下降0.9个百分点。 ■ 策略 单边：2312合约短期维持买入。 套利：短期关注政策落地，曲线策略关注陡峭化（+2×TS-1×T）。 套保：关注短久期品种基差走阔和曲线陡峭，空头套保关注T和TL 2312合约。 ■ 风险提示 经济大幅弱于预期，流动性超预期宽松 |
