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镍品种： 3月6日沪镍主力合约2312开于142830元/吨，收于142840元/吨，较前一交易日收盘上涨0.01%。当日成交量为166812手，持仓量为83216手。昨日夜盘沪镍主力合约开于143110元/吨，收于143410元/吨，较昨日午后收盘上涨0.40%。 昨日沪镍主力合约价格维持震荡走势，精炼镍现货市场实际成交依然欠佳，下游观望情绪升温，现货升水略有下挫。SMM数据，昨日金川镍升水下降200元/吨至3350元/吨，进口镍升水持平为-150元/吨，镍豆升水持平为-2000元/吨。昨日沪镍仓单减少36吨至7048吨，LME镍库存减少924吨至40902吨。 ■镍观点： 镍处于较高利润、偏弱预期的格局之中。当前供强需弱格局未改，镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于较高利润状态，刺激供应快速增长，原生镍正在由结构性过剩向全面过剩过渡，当前精炼镍国内库存、LME库存已处于小幅累库状态，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。不过由于近期镍价持续下挫，镍价相较于产业链其他环节甚至出现低估现象，镍价下行主动性不足，叠加近期宏观情绪偏好，短期价格或偏弱震荡，建议暂时观望。 ■镍策略： 中性。 ■风险： 精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。 304不锈钢品种： 3月6日不锈钢主力合约2312开于14615元/吨，收于14655元/吨，较前一交易日收盘上涨0.41%，当日成交量为97913手，持仓量为79968手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14665元/吨，收于14690元/吨，较昨日午后收盘上涨0.24%。 昨日不锈钢期货价格小幅回弹，现货价格略有上涨，日内现货市场交投氛围冷清，实际成交不佳，下游采购心态一般，观望情绪浓厚，不锈钢基差走势分化。昨日无锡市场不锈钢基差下降30元/吨至420元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨70元/吨至470元/吨，SS期货仓单减少1134吨至66583吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降15元/镍点至1055元/镍点。 ■不锈钢观点： 304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应转弱、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。9-2月份300系不锈钢产量依然位居高位，10-3月份受利润影响产量将有所降低，当前不锈钢产业链利润状况不佳，不锈钢厂纷纷减产、降低排产应对，不锈钢社会库存持续回落，给予不锈钢价格较强的支撑。不锈钢终端消费表现一般，现货市场售货压力依然偏大，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，但是由于成本支撑，不锈钢价格下行阻力偏大。预计短期内不锈钢价格可能会出现小幅反弹，但是上行空间有限。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行，建议暂时观望，持续关注不锈钢成本变化情况。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 印尼政策变化，不锈钢厂实际减产情况。 |
