3月7日，纳芯微获国海证券买入评级，近一个月纳芯微获得4份研报关注。 研报预计纳芯微2023-2025年归母净利润分别为-3.49/1.33/3.26亿元，对应2023-2025年PS分别为17/12/8倍。研报认为，公司是国内领先模拟厂商，隔离、传感器等产品国内领先，在泛工业、汽车等领域具备较强竞争力。未来随市场需求扩张、公司产品拓展与迭代公司业绩有望持续增长。基于审慎原则，暂不考虑本次收购影响，考虑到行业周期下行影响，我们下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为-3.49/1.33/3.26亿元，对应2023-2025年PS分别为17/12/8倍，考虑到未来泛工业、汽车等领域有望逐步复苏，维持“买入”评级。 风险提示：产能扩张不及预期风险；技术路线改变风险；下游应用拓展不及预期风险；外延并购不及预期；地缘政治风险；市场竞争加剧风险；新品研发不及预期风险等。 |
