一、行情回顾与展望

市场表现：尿素 2401 盘面上行受阻。UR2401 收盘价2403 元/吨，涨幅0.50%，成交量 472686 手，持仓量 341142 手，净减 13470 手

现货报价：尿素(小颗粒)出厂价格持稳。河南晋开出厂价2560 元/吨，河南心连心出厂价 2575 元/吨;阳煤平原出厂价 2500 元/吨，华鲁恒升出厂价2530元/吨;山西丰喜出厂价 2490 元/吨(-10);新疆心连心出厂价2100 元/吨。

后市展望：尿素供应处于高位，周度数据显示企业库存32.07 万吨，较去年同期下降 47.42 万吨，后市市场渐入冬储肥市，明春需求提前释放，预计复合肥装置开工率也逐渐走出淡季底部。

市场情绪受到“印标”兑现扰动，“法检”政策的弹性执行对于市场形成博弈空间。现货价格持稳，目前基差显著收敛限制上行空间，2450-2500 阻力较为明显，盘面延续高位震荡运行。

风险提示：出口政策施压(空) 出口印度超预期(多)装置大面积停产(多)

二、行情要闻

2024 年化肥进口关税配额总量为 1365 万吨。其中，尿素330 万吨;磷酸氢二铵 690 万吨;复合肥 345 万吨。

云天化(600096.SH)在业绩说明会上表示，在 6、7 月份化肥形成底部价格的基础上，三季度整体呈回升的趋势;受国际市场需求旺盛以及国内秋耕需求的影响，磷肥价格出现一定恢复性上涨。公司切实履行国有企业社会责任，积极落实国内化肥保供稳价政策，在有效保障国内市场需求基础上，出口量较上半年平均水平有所上升。

11 月 3 日晚，港股上市公司中国心连心化肥(01866.HK)公告，集团前三季度未经审核综合收入 175.2 亿元，同比增长 0.02%;未经审核综合纯利11.56亿元，同比下降 27%;未经审核母公司拥有人应占全面收益总额8.29亿元，同比下降 27%。

三、 数据概览