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来源：浙江国际油气交易中心 一、宏观方面 1 美联储官员表示，不应过早 宣布加息周期结束 美联储戴利表示，数据显示通胀进一步放缓；美联储应该慎重考虑，耐心等待；不要过早宣布加息周期结束；最近的经济数据显示通胀进一步放缓，这是“非常令人鼓舞的”。 2 国际能源署和欧佩克关于2024年 石油需求增长存在分歧 国际能源署（IEA）发布最新报告，预计今年全球石油需求将增加240万桶/日，略高于上月的预估数值，达到创纪录的1.02亿桶/日；预计明年的石油需求将仅增加93万桶/日。 欧佩克发布最新月报，将2023年全球石油需求增速预期由上月的244万桶/日上调至250万桶/日，2024年需求增速维持在225万桶/日不变。 3 市场认为沙特将延长石油减产举措 目前，市场仍在等待3月26号沙特的决定，从各大金融咨询机构预期看，市场较为普遍的预期沙特将会把自愿减产的100万桶/日延长至明年一季度，即将产量保持在900万桶/日。 二、行业方面 1 国泰君安期货认为，年内原油 价格仍有机会走强 对于今年剩余时间，我们认为油价走势的关键取决于OPEC+减产执行率，主观判断短期或有反复，短线可能保持弱势，但年内（如12月）仍有机会出现最后一次上涨，核心理由如下：OPEC+、美国2月供应超预期，未来2个月仍有可能回归减产。从实际情况看，过去的9-2月OPEC+并未很好地执行减产，叠加美国页岩油产量增产，供需面出现比我们7月份半年报发布时预期更加严重的短期过剩。但是，我们注意到OPEC+仍在强调执行减产，且从历史情况看OPEC+持续不遵循减产承诺的概率一般。因此，一旦OPEC+在年底剩余时间选择执行减产，油价在加速赶底后或仍有机会企稳反弹。此外，不得不承认的是，美国原油生产、供应的增量超出我们预期，这是我们之前未能遇见的，因此，如果我们判断准确，即油价在年底出现了反弹，反弹的高度或也比较有限，暂时看很难达到我们此前预判的100美元/桶，Brent或仅有机会挑战90美元/桶。 整体来看，过去一周油价重心回落，短线走势具有一定不确定性，但年内仍有机会走强。后期需关注OPEC+减产执行情况及中产其的减产政策是否有调整、中东局势、中美关系以及美债收益率波动下是否会有更大的信用风险兑现扭转全球经济预测。需要注意的是，近期市场对于海外经济衰退的潜在下行利空交易较多，对于这一宏观拐点的节奏把握难度较大。如果年内无法证实，低库存下油价的波动仍会很剧烈。 来源：国泰君安期货，2024年4月14日， 《原油：弱势震荡，继续观望》 2 国泰君安期货认为，燃料油价格 或转入宽幅震荡走势 近期国际原油价格波动加剧，燃料油价格或转入宽幅震荡走势。燃料油市场内部方面，高硫市场一方面面临着南亚、中东夏季发电高峰结束造成的需求萎缩，另一方面俄罗斯炼厂本月陆续结束检修以及中东炼厂增加高硫出口也在提升市场的供应宽松程度，高硫市场基本面持续承压，弱势或将延续。与高硫市场相对的是，中东地区近期增加了低硫在发电燃料和二次原料等方面的应用，中国也暂未新增低硫出口配额，整个中东—亚太市场的低硫供应短期未见明显增量，加上短期内外盘柴油、天然气大幅上涨，或对低硫产生利好。综上，在原油价格的波动带动燃料油市场整体发生下跌的大背景下，燃料油市场内部结构中低硫的供需相对高硫较为平衡，利好因素也略多。但同时也需要注意的是，俄罗斯炼能回归可能使得全球中间馏分油紧缺得到缓解，导致更多低硫组分由二次原料市场回流至船燃市场，可能对低硫形成利空；而OPEC、俄罗斯等含硫重油主产国的减产仍在继续，未来或对高硫的供应产生影响，因此高低硫价差存在继续回跌的可能性，需要持续关注市场动态。 来源：国泰君安期货，2024年4月14日， 《燃料油：再次转弱，短期或进入宽幅震荡； 低硫燃料油-夜盘转跌，高低硫价差或出现收窄》 3 国内沥青市场情况 现货市场：今日国内沥青现货市场延续跌势。国内重交沥青各地区主流成交价：华东3750元/吨，山东3650元/吨，华南3650元/吨，西北4425元/吨，东北3985元/吨，华北3600元/吨，西南4150元/吨。 供给方面：近期国内主营及地炼开工负荷均明显下降，根据隆众资讯的统计，截至2023-11-8日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为35.5%，环比下降1.5%。而根据隆众对96家企业跟踪，2月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，3月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年3月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。 需求方面：北方地区气温骤降，东北、西北等地道路施工基本结束，华北等地项目处于收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而南方多地面临持续性降雨天气，叠加资金面偏紧，沥青道路需求受限。年底前，沥青刚需将持续转弱。 库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但社会库存维持下降。根据隆众资讯的统计，截至2023-11-13当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为89万吨，环比增加5.3万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为93.5万吨，环比减少0.9万吨。 来源：方正中期期货，2024年4月14日， 《原油、沥青日报》 \ | / ★ 本文由浙油中心制作及发布，未经事先书面授权，任何机构和个人不得对本文进行任何有悖原意的引用、删节、修改及用于其它用途。 本文中转载文章、观点均注明出处，仅代表作者个人观点，不代表浙油中心任何立场，浙油中心不对本文中信息的准确性和完整性作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 本文中的所有内容仅供参考，不构成任何投资建议或投资决策依据，投资者需自行独立判断并承担风险，浙油中心不对投资后果承担任何法律责任。 文：潘胜杰 编辑：吕 鹂 |
