一、行情回顾与展望

市场表现：尿素 2401 单日反弹。UR2401 收盘价 2291 元/吨，跌幅1.08%，成交量351442 手，持仓量 255570 手，净减 5973 手

现货报价：尿素(小颗粒)出厂价格继续下跌。河南晋开出厂价2420 元/吨(-70)，河南心连心出厂价 2475 元/吨(-40);阳煤平原出厂价2420 元/吨(-60)，华鲁恒升出厂价 2460 元/吨(-20);山西丰喜出厂价2430 元/吨(-30);内蒙古天润出厂价 2370 元/吨(-30)。

后市展望：尿素周度日产仍保持在 17.89 万吨的高位，企业库存42.82 万吨，周度环比增加 5.67 万吨，连续三周累库证实供应端压力传导，尽管有装置集中检修预期但同比仍将保持高位。

需求侧，国储和复合肥采购以及下游工业刚需采购支撑。短期内政策调控压力明显，现货价格整体快速下调，盘面持续减仓下跌，短期来看基差逐渐回到中位区间，下行空间有限仍在偏弱震荡中试探成本支撑。

风险提示：出口政策施压(空) 出口印度超预期(多)装置大面积停产(多)

二、行情要闻

2024 年化肥进口关税配额总量为 1365 万吨。其中，尿素330 万吨;磷酸氢二铵 690 万吨;复合肥 345 万吨。

11 月 17 日，中国氮肥工业协会以及中化化肥等12 家企业先后发出倡议，称近期尿素市场出现较大波动，倡议相关企业在产能允许范围内适当增加生产，优先向国内市场销售，合理确定出厂、批零环节价格，保持正常区间产销利润，不囤积、不追涨，必要时及时采取措施服务保供稳价。

11 月 13 日，由中企参与承建的孟加拉国古拉绍-布拉什化肥厂日前举行项目落成仪式,成为该国首个可回收利用二氧化碳的绿色化肥厂。据介绍,古拉绍-布拉什化肥厂建成投产后可实现年产 50 万吨合成氨、80 万吨颗粒尿素。项目将使该国尿素产量增加 10%,减少化肥进口量,创造更多就业机会。

三、 数据概览