内容提要

伦敦现货黄金收于 2006.60 美元/盎司，现货白银收于 23.53 美元/盎司;COMEX 黄金期货收于 1976.90 美元/盎司， COMEX 白银期货收于 23.46 美元/盎司。

中美关系持续缓和，欧美股市近期走好，避险情绪回落，对贵金属价格起到压制效果。美 CPI 小幅低于预期，美元指数及美国 10 年期国债收益率走低，美联储 12 月加息概率趋于 0。

另一方面，随着美联储高利率的影响继续渗透到经济中，美国人将会缩减支出。其传导至就业工资增长预期放缓，可能会削弱美国的消费需求。但是此前贵金属价格上涨已经充分交易经济衰退预期、停止加息以及美股避险情绪等因素，当前金价高位受阻，需提防预期兑现及情绪面回拨造成金价回落的情况出现。国内方面，国内经济回暖，人民币汇率反弹，此前国内金价创阶段新高后，上方阻力较大。

从长期来看，在美债收益率倒挂背景下，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了黄金价格支撑。全球部分央行增持黄金储备，中国黄金储备连续第 12 个月增加，10 月末中国黄金储备规模为 7120 万盎司，环比增加 74 万盎司。