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来源：华尔街见闻 德银指出，明年上半年美国失业率将逐步上升且通胀继续降温，经济步入“温和衰退”，预计美联储将在6月开始降息50个基点，全年共降息175个基点。 无论美国经济前景如何，华尔街都在为美联储即将开启的降息周期做准备。 德银经济学家在3月27日发布的报告中警告，随着美国经济在明年上半年步入温和衰退，美联储的降息幅度将超过市场目前的预期，预计美联储将于2023年6月降息50个基点，拉开降息周期的序幕，明年的降息幅度达到175个基点。  法国兴业银行则在最新发布的《2024年美股展望》报告中预计，到2024年底，美联储将降息150个基点，美国国内生产总值（GDP）增长将放缓，量化紧缩政策将持续，明年年中将出现“温和衰退”。 根据 CME Fed Watch数据显示，当前市场认为美联储在明年5月开启降息周期的可能性约为60%，2月底的这一可能性仅为29%，  交易员目前预计到2024年12月的利率为4.25%-4.5%，降息幅度将达到约100个基点。  隔夜，10年期国债收益率已跌破4.40%，分析师认为，如果投资者普遍认为美联储的加息周期已经结束，并不断对何时降息进行定价，那么10年期国债收益率可能创下3月美国银行业危机以来的最大单月跌幅。  与此同时，投资者也正在依据近期发布的经济数据来判断，美国经济会否在明年陷入衰退，最理想的结果便是：通胀逐步回落至美联储2%的目标，经济增长保持稳定，美联储在这样的背景下适度降息，以防止不必要的经济衰退。 德意志银行资深美国经济学家Brett Ryan在接受采访时表示，预计2024年上半年美国经济将出现两个季度的负增长，陷入温和衰退，迫使美联储将在6月的会议上首次降息50个基点。 金融咨询公司卡森集团（Carson Group）全球宏观策略师Sonu Varghese表示，在过去的经济衰退中，美联储通常会在一年内降息约300-400个基点。因此，押注美联储降息100个可能被解读为投资者相信2024年经济衰退的可能性为 25% 至 33%。 投资者将在本周继续迎接美国多项经济数据：周三的第三季度GDP报告、周四的核心个人消费开支（PCE）物价指数和个人收入和支出以及周五的3月ISM制造业PMI等，这些数据或将不断影响投资者对美国经济前景及利率走势的预期。 德银：明年降息幅度或达到175个基点 德意志银行经济学家Jim Reid在报告中指出，2023年美国经济颇具韧性，但当前仍有迹象表明劳动力市场正明显放缓，消费正变得疲软。因此，预计2024年上半年美国经济将陷入温和衰退。当然，如果通胀得到控制，而失业率没有大幅上升，那么经济会更软着陆，这仍然是当面面临的一个显著的上行风险：
德银指出，2024年劳动力市场将处在关键时刻，可能触发“萨姆规则”（Sahm rule），如果如他们所料，经济持续疲软，那么劳动力市场可能会出现明显降温，失业率将显著提高，从现在的3.9%大幅上升，2024年中旬达到4.6%：
德银指出，尽管未来降通胀的道路依旧崎岖，但美国经济和劳动力市场的疲软将有使通胀率（接近）并逐步回到2%：
因此，德银认为，明年上半年核心PCE显著低于3%的背景下，失业率达到4.5%，美联储将于2023年6月首次降息50 个基点，到明年年底的降息幅度达到175个基点，使联邦基金利率降至3.6%，并在2025 年初再降息50个基点：
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