|
转自：金十数据 贝莱德的全球固定收益首席投资官里克·里德，近期提出了一种与主流观点相反的观点。他质疑道：“我不确定提升利率能否有效降低通胀，反而，我降低利率可能会更有效地抑制通胀。” 由于基准利率维持在近几十年来的最高水平，使得富裕的美国人从固定收益投资中所获得收入比过去几年都要多。中等到高收入的美国人“从这些利率中获得了大量的收益”。“市场正在向以服务为导向的经济模式转变，更多的资金被用于服务消费。由于商品价格已经显著下滑，这就为服务消费释放出了可支配收入。” 里德以汽车保险和健康保险等服务行业的持续高通胀为例，强调这些领域对利率调整并不敏感，并表示“人们正在消费——包括老年人、中高收入群体在内的消费者正在消费——这导致服务业的通胀居高不下”。他还补充道：“一双网球鞋的价格与20年前相比并无太大变化。但如果你去看一场网球比赛，费用却是以前的两倍。” 在最近一份报告显示4月美国消费者价格指数（CPI）总体增长缓慢的情况下，美国国债市场表现强势，掉期交易员更是增加了对美联储可能在12月前进行两次每次25个基点的降息的预期。然而，通胀数据同时也揭示了，在住房成本、汽车保险和医疗保健等服务经济的一些领域，价格增长仍然难以控制。尽管面临这种状况，里德却认为，“随着4月CPI数据的发布，最糟糕的担忧已经缓解。”他认为，只要能保持物价稳定、大量就业、扩大劳动力规模，并在增长方面适度放缓，“情况就相当不错。” 交易员们的降息预期，也与里德在4月份的观点相吻合。他曾预计，随着未来几个月通胀的放缓，美联储在今年有望降息两次。他说：“虽然官员们越来越难以做到这一点，但我仍坚信他们有能力做到。”他表示，那些因美国国债收益率上升而苦恼的债券投资者，可能很快能从放缓的通胀和美联储的政策中得到一些安慰。里德此前透露，贝莱德已削减了自己的利率敞口，转而偏重于短久期的投资策略，一旦看到几份理想的通胀报告和就业放缓的证据，就可以开始拉长久期了。 编辑：王晓伟 |
