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转自：金融时报-中国金融新闻网 与欧洲央行在通胀持续放缓下派发降息“定心丸”不同，美联储仍在反复变化的通胀压力下“坐立难安”。更糟糕的是，受压于高利率和高通胀并行，美国民众钱包也在不断“缩水”。本周二（5月21日），美联储发布的《2023年美国家庭经济状况报告》显示，约65%的美国家庭表示，物价走高使他们的财务状况在2023年恶化。其中，19%的人认为情况“糟糕得多”。尽管通胀在2023年有所放缓，但通胀继续对美国人的生计造成沉重打击，有些甚至是毁灭性的：近三分之二的美国成年人因此生活得更糟，大约六分之一的人无法支付每月的账单。 这是美联储进行的第11次年度家庭经济和决策调查（该调查于2023年10月进行）。该调查着眼于美国经济在各个领域的健康状况，包括就业、收入、银行和信贷、住房、退休计划、学生贷款、儿童保育，甚至是先买后付的使用情况。报告显示，美国居民收入在2023年健康增长，但支出也是大幅增加。每月的预算仍然紧张，超过一半的成年人在支付开支后没有剩余的钱。对于低收入的成年人来说尤其如此，吃不饱、付不起全部账单、不去看病的情况更多。富有的美国人开始更加谨慎地消费。总体而言，17%的成年人表示，他们在调查前一个月无法全额支付所有账单。 另外，报告还显示， 63%的成年人表示，他们手头的现金能够支付400美元的紧急开支。这一比例低于2021年的68%，但远高于过去10年的水平——2013年，只有50%的人表示他们可以用现金支付400美元的紧急费用。对于当地和美国经济前景，报告显示，人们对当地经济状况的看法有所改善，42%的人认为“好”或“优秀”，而去年这一比例为38%。然而，这一比例与人们在新冠疫情前的感受相去甚远。2019年，63%的人认为当地经济状况良好或非常好。至于对美国经济前景的看法，情况也类似: 22%的人对美国经济前景看好，高于前一年的18%，但仍远低于2019年的50%。 美联储最新数据意味着，即使美国宏观经济颇具弹性——就业增长一直表现抢眼，工资增长看上去也很强劲，这有助于刺激消费和保持经济增长——但这些并没有让每个美国人感到乐观。3年多的高通胀已经让美国人的钱包和心理付出了代价。美国通胀曾在2022年飙升至9.1%，是40多年来的最高年通胀率。但上个月该数据已经下滑至3.4%，尽管仍然高于2%的政策目标范围之上，但相对于峰值已经降幅可观。美联储理事米歇尔·鲍曼在报告发布时表示：“家庭经济与决策调查为了解美国家庭的财务状况提供了宝贵的见解。”“这种观点继续帮助美联储更好地了解家庭如何应对他们面临的挑战。” 毫无疑问，与欧洲通胀持续放缓相比，美国的通胀仍旧成为阻止美联储开启降息周期的“路障”所在。美联储从最初的“通胀暂时论”的看法受到质疑、到去年12月底主动言及降息，直至今年以来通胀数据连续3个月走高，4月通胀再度下滑，市场对美联储首次降息的预期多次变化。美国二次通胀趋势的持续演化以及向通胀预期的加速传导，成为美联储神经紧张的主要症结。 具体来看，美国通胀前景远非乐观，无论是更能反映美国内需的国内私人部门总需求，还是在经济总量占比近50%的私人服务消费，在一季度都并未放缓。从消费者视角来研判，无论是对未来一年房租的涨幅预期、对未来一年的整体通胀预期，还是服务业与制造业采购经理指数（PMI）物价分项的持续反弹，都指向了消费者对通胀持续反弹趋势的预期日益加深。目前来看，虽然美国4月非农、通胀和零售增长均减速，但距离美联储开启降息的理想水平仍有差距。如果接下来两个月，美国通胀继续回落，劳动力市场继续降温，服务业持续减速，美联储有可能在7月或者9月开启降息周期。 |
