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来源：兴证期货 作者：兴证期货 研报正文 内容提要 期货方面，豆粕主力合约收盘价变动-0.1%至 3907 元/ 吨，CBOT 主力合约大豆变动 0.34%至 1317 美元/蒲式耳。 现货方面，美湾大豆 CNF 价 564 美元/吨，巴西豆 CNF 价 568 美元/吨，阿根廷豆 CNF 价为 573.85 美元/吨，张家港豆粕成交为 4280 元/吨，下降 40 元/吨。 美豆上涨放缓，整体延续窄幅震荡走势。美国压榨量上升提振美豆，出口情况符合预期，需求端改善支撑美豆阶段时间上行。当前美国压榨利润较为乐观，未来压榨量存在维持高位可能，推动美豆价格上行。近期美豆窄幅运行为主，未来重点关注出口端对美豆价格的影响情况。 豆粕方面，美豆走势放缓，豆粕延续宽幅震荡。当前海外供应收紧支撑盘面，但是国内基本面未发生明显改善，国内豆粕运行相对偏弱。当前豆粕下游成交量不及同期水平，下游采购较为谨慎限制豆粕上方价格，整体保持震荡运行。 风险因素 美国国内需求上升;南美降水持续下降;节后下游补库提振盘面 1. 行情与现货价格回顾       2. 基本面情况    |
