行情复盘 2月20日，甲醇期货主力合约收涨1.21%至2431.0元。 持仓量变化 2月20日收盘，甲醇期货持仓量：-52790手至1227613手。 背景分析 国内上游开工维持同比偏高水平。10-3月进口高位，年底有下降可能。沿海部分烯烃装置后期有检修计划。 后市展望 传统下游开工较好。近期港口库存持续去化，同比仍偏高。短期基本面一般，中期将改善，价格预期短空长多。 研报正文 【PTA】 上一交易日，PTA现货市场商谈一般，基差偏弱，个别聚酯工厂有递盘2月货源在01+30～35附近有成交，价格成交区间在5800～5870附近。3月货源在01+30-35成交。仓单在01+25有成交。 主港主流货源基差在01+30。原料方面，国际油价震荡，PX收于1027美元/吨，PTA现货加工费258元/吨。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工上调至90.5%，终端织造开工80%。综合来看，PTA自身供需矛盾仍然不突出，相对估值偏低，关注成本走势。 【短纤】 上一交易日，浙江某大厂及其苏北工厂直纺涤短报价维稳，半光1.4D棉型报7700元/吨现款出厂，成交优惠商谈，直纺涤短产销尚可，平均85%。 装置方面，福建兴泓2万吨低熔点停车。需求方面，纯涤纱及涤棉纱商谈走货，成交疲软，库存维持高位。总体来看，短纤供需矛盾不大，关注原料走势。 【甲醇】 上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工维持同比偏高水平。10-3月进口高位，年底有下降可能。沿海部分烯烃装置后期有检修计划。传统下游开工较好。近期港口库存持续去化，同比仍偏高。短期基本面一般，中期将改善，价格预期短空长多。 【尿素】
上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在17.72万吨，环比减少0.04万吨，同比增加2.98万吨。检修有限，新装置投放，日产量将维持偏高水平。2月国内下游将逐步进入淡季。淡季储备情况暂不明朗。 出口方面，1月出口量达到119万吨，后期出口或高于市场预期。近期企业库存环比下降。出口预期有所改善，预收回升，短期价格反弹。 |
