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来源：福能期货 股指 10年期美债收益率一度升破5%关口，创2007年7月以来最高后回落，目前位于4.848%，外围市场主要股指涨跌不一，对期指估值压力有所减轻。加之汇金昨日增持ETF，有利于提振市场风险偏好，预计期指下行空间有限。（仅供参考） 集运指数 2月20日SCFI(欧线)的数据为581美元/TEU，环比上涨3.4%。受益于欧线航线运力控制有所成效，供需面逐步企稳，部分航商舱位利用率保持在95%以上水平，即期市场运价下跌态势有所止跌。近期苏伊士运河管理局上调明年通行费15%，但表示“从西北欧港口驶往远东目的地的船舶，将不受新一轮涨价的影响”，对欧线运价仍有所支撑。此外，CMA、赫伯罗特船和马士基等公司计划在3月初上调亚欧航线运价，加之12月为欧线旺季，3月初船公司的涨价行为属于季节性调整，并且从季节性走势来看亚欧航线运价一般在2月中下旬触底后3月有所反弹，与之相应证。市场关注点还在于船公司涨价的持续性，当前船公司通过调整停航计划，例如2M计划从2月底减少亚欧航线7周等方式减少运力供给。目前闲置运力持续走高，截止2月9日，闲置运力为118万TEU，再次突破100万TEU。后续还需关注船公司削减运力情况及欧线货量情况。整体来看，欧线或进入低位震荡阶段，关注04-08反套机会，做好止盈止损。(仅供参考) 玻璃 周末玻璃产销回落，供应增压下，玻璃主力合约跌逾3%。供应来看，受较高利润驱动，1月份以来玻璃日融量增加明显达到17.3万吨/日，且有进一步增加趋势。而需求端由于“金九银十”的传统旺季即将结束，终端需求暂无明显好转，且随着北方天气转冷房屋施工将受影响，玻璃需求预期转弱，短期价格或偏弱震荡运行，持续关注玻璃产销与地产销售情况。(仅供参考) 纯碱 纯碱库存持续增加，主力合约跌逾3%。目前远兴及金山项目进入量产，纯碱开工负荷提升至90.02%(+1.24%)，库存持续累库至37.73万吨(+19.89%)，叠加2月份纯碱进口超过30万吨集中到港，供应持续增加，但下游需求一般，采购不积极，需求端增速跟不上供给端增速，盘面价格或进一步承压，短期纯碱价格或围绕成本端偏弱震荡运行，建议偏空思路对待。(仅供参考) 黑色 高炉亏损减产，黑色负反馈预期逐步兑现。上周钢厂利率再度大幅下滑至19.05%，意味着钢厂普遍亏损，盈利率已经降至近两年低位，回顾这两年历史，每当盈利率降至20%左右，基本会伴随钢厂减产发生。同时，3月以后钢材需求或季节性转弱，市场对需求的预期普遍看淡。叠加秋冬季季节性限产，各种因素均指向钢厂开工率下降，上周日均铁水产量降幅扩大，环比下降3.51万吨至242.44万吨。若后续继续下降至240万吨以下，原料偏紧的情况将显著改善。此前黑色最强的支撑来自成本，随着减产导致原料价格承压，黑色价格或跟随成本下移，短期或偏弱运行。(仅供参考) 02 今日晨报 原油：多国针对巴以冲突的外交努力加强，地缘风险担忧缓解，宽幅震荡 PX：调油逻辑弱化，未来供应增加，偏弱运行 PTA：码头库存尚可，但后期有累库预期，偏弱运行 乙二醇：高位显性库存去化缓慢，低位震荡为主 短纤：成本无支撑，需求疲软，弱势盘整 PP：供应有一定压力，下游淡季进入尾声，震荡运行 PE：供需双增，成本端存一定支撑，震荡运行 LPG：国际丙烷供给宽松，PDH开工维持低位，震荡运行 PVC：高库存博弈需求预期，震荡整理 甲醇：成本松动，震荡回调 苯乙烯：苯乙烯自身供需矛盾不大，紧跟成本端波动 玻璃：玻璃供应增加，但地产利好驱动不足，下游补库减弱，预计盘面或偏弱震荡运行。 纯碱：远兴项目量产，前期检修装置复产，2月进口纯碱集中到港，供应持续增加下，纯碱开始转为累库，预计短期价格震荡偏弱。 烧碱：近期烧碱利润尚可，但下游需求转弱，库存持续增加，预计短期价格偏弱震荡。 油脂：3月菜籽、大豆到港偏多，油脂基本面指向性不明朗，震荡为主，短期跟随原油走势 蛋白粕：美豆需求较好叠加南美干旱影响物流及播种，短期给予豆粕反弹驱动。但国内3月大豆到港量大，供应偏多，下游豆粕需求不佳，反弹空间有限 棉花：新棉收购谨慎，订单跟进不足，棉价偏弱运行 煤焦：双焦供应偏紧，钢厂减产预期不减，高炉日均铁水产量降至242万吨，部分高价煤种价格回落，双焦01宽幅震荡。 钢矿：钢厂盈利率持续走低，减产范围扩大，铁矿石价格承压，宏观稳增长政策发力，提振市场情绪，预计钢矿价格震荡运行。 铁合金：中长期供需宽松，且成本端有下降预期，偏弱震荡。 工业硅: 即将进入平水期，成本存在抬升预期。但下游需求未见明显增量，预计震荡运行。 碳酸锂：需求不见好转，但现货有止跌倾向，震荡运行为主。 铜：美联储加息预期升温，铜价承压下行 铝：下游需求未见起色，铝价偏弱运行。 氧化铝：资金推升价格，警惕回落风险。 镍：供应维持宽松，需求偏弱库存累增，短期偏弱运行。 不锈钢：节后部分钢厂减产，需求未见起色，观望为主。 黄金：利好逐步消化，金价或转向高位震荡，关注下周美联储议息会议。 股指：10年期美债收益率一度升破5%关口，创2007年7月以来最高后回落，目前位于4.848%，外围市场主要股指涨跌不一，对期指估值压力有所减轻。加之汇金昨日增持ETF，有利于提振市场风险偏好，预计期指下行空间有限（仅供参考)。  数据来源：iFind |
