市场分析 2025-04-21，工业硅期货价格底部震荡为主，主力合约2505开于8800元/吨，最后收于8860元/吨，较前一日结算变化（30）元/吨，变化（0.34）%。截止收盘，2505主力合约持仓80129手，2025-04-21仓单总数为70215手，较前一日变化-146手。 供应端：工业硅现货价格小幅回落。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9600-9900（-100）元/吨；421#硅在10400-10700（-100）元/吨，新疆通氧553价格8900-9200（-100）元/吨，99硅价格在8900-9100（-100）元/吨。昆明、黄埔港、天津、西北、上海、四川、新疆地区硅价也持续走低。97硅今日价格同样走低。海关数据显示，出口方面：2025年3月工业硅出口量在5.95万吨，环比增加35%同比减少7%。2025年1-3月份工业硅累计出口量在15.62万吨，同比减少5%。进口方面：2025年3月中国工业硅进口量在0.16万吨，环比减少5%同比增加23%。2025年1-3月累计进口量在0.47万吨，同比减少26%。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11500-12100（0）元/吨。SMM报道，有机硅DMC、107胶市场主流报价暂稳、硅油价格有小幅下调，实际成交实行一单一议策略，保留一定商谈空间。从整体市场来看，现行价格下，虽有部分小单陆续出货，但终端需求无实质性改善，价格偏弱运行。3月有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量为5.24万吨，环比2月增加37.04％，同比增加4.17％，2025年1-3月出口总量为13.47万吨，同比去年增长10.41％。 整体来看，现货价格回落，期货盘面底部震荡运行。供给端方面，上游有一定减产，4月有望小幅去库，但新产能投产，丰水期亦有复产预期，供应压力较大。需求端方面，下游企业以刚需采购为主，消费仍相对疲软，下游价格回落，下游成本压力较大，对工业硅消费较弱，出口量也偏弱。成本方面，目前盘面已接近行业自备电现金成本，行业成本压力大。整体来看行业总库存和仓单压力仍相对大，需后续关注上游减产情况及宏观情绪影响。 策略 单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 1、西北停产持续力度及新产能投产情况； 2、多晶硅企业开工变化； 3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪； 5、有机硅企业开工情况。 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
