市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13445元/吨，较前一日变动+115元/吨，幅度+0.86%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14429元/吨，较前一日变动+97元/吨，现货基差CF09+984，较前一日变动-18；3128B棉全国均价14484元/吨，较前一日变动+100元/吨，现货基差CF09+1039，较前一日变动-15。 近期市场资讯，截止5月11日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为28%，较去年同期慢4%；近五年同期平均水平在31%，较近五年同期平均水平慢3个百分点。美棉种植进度同比偏慢，德州种植进度同比持平。 市场分析 昨日郑棉期价震荡反弹。宏观方面，中美谈判取得实质性进展，降低关税的幅度远超出市场预期，中美经贸关系快速缓和，支撑棉价偏强运行。国际方面，随着北半球陆续进入播种期，关注焦点已逐渐转移到新季供应，美棉新年度缩种预期较强，支撑ICE美棉期价。不过近期美棉播种进度加快，主产区降雨恢复，旱情环比改善。后续需持续关注各主产国天气情况，同时也需要关注关税对全球经济及消费的影响程度。国内方面，新年度植棉面积预期稳中有增，当前全国棉花播种基本结束，棉苗长势普遍较好，种植端目前来看缺乏明显利好驱动。纺企在棉价大跌情况下心态谨慎，原料按需采购为主。不过当前棉纱成品库存不高，压力暂且不大。下游进入淡季后需求存在走弱预期，关注后续关税政策变化，虽然当前关税大幅降低，但实质性影响还需要观察后续企业订单的表现。 策略 中性。宏观情绪有所改善，但国内进入消费淡季，新年度丰产预期仍存，棉价上方空间或受到压制。 风险 宏观及政策风险、主产国天气 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
