市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘纸浆2507合约5378元/吨，较前一日变动+102元/吨，幅度+1.93%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格6300元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP07+922，较前一日变动-102。山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5360元/吨，较前一日变动+85元/吨，现货基差SP07+-18，较前一日变动-17。 近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格走势各异。上海期货交易所主力合约价格震荡上涨，木浆业者随行就市提涨报价，山东、江浙沪、东北、河北、河南地区进口针叶浆现货市场部分牌号价格上涨50-100元/吨；进口阔叶浆现货市场高价成交僵持，业者观望情绪浓郁，现货市场价格暂时稳定；进口化机浆现货市场供需两弱，现货市场价格横盘整理；进口本色浆现货市场交投寡淡，广东地区因市场需求欠佳现货市场价格下跌250元/吨。 市场分析 纸浆期价昨日延续反弹。中美会谈取得实质性进展，国内发布降准降息和其他一揽子金融政策支持，宏观情绪改善，短期对浆价有一定提振作用。不过从基本面看，支撑力度仍然不强。供应方面，外盘美金报价出现下调，成本面支撑减弱，且后续报价仍有继续下调的可能性。1-3月国内纸浆进口量大增，4月进口量环比下滑。尽管近期港口库存连续去库，但库存整体仍处于同期高位，对市场价格形成持续压制。需求方面，欧洲需求未见明显起色，3月欧洲木浆港口库存环比增加，累库压力较大。国内下游需求持续偏弱，纸厂采购仍以刚需为主。终端需求预期并不乐观，下游接货情绪未见改善。且5月以后进入传统淡季，需求仍有继续走弱的可能性。 策略 中性偏空。尽管宏观影响下浆价近期止跌反弹，但造纸行业淡季来临，需求预计进一步走弱，产业链缺乏利好驱动，整体下行格局仍未改变，短期纸浆期价预计偏弱震荡，建议仍然以逢高偏空操作为主。 风险 宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
