市场要闻与重要数据 现货方面：2025-05-15，LME铅现货升水为-6.64美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化50元/吨至16800元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至16825元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化50元/吨至16800元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化50元/吨至16850元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10300元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10550元/吨。 期货方面：2025-05-15，沪铅主力合约开于16990元/吨，收于16975元/吨，较前一交易日变化40元/吨，全天交易日成交24392手，较前一交易日变化-8198手，全天交易日持仓29283手，手较前一交易日变化-1442手，日内价格震荡，最高点达到17050元/吨，最低点达到16950元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16990元/吨，收于16990元/吨，较昨日午后收盘下降0.06%。 据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日上涨50元/吨。河南地区冶炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨到升水20元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2506合约贴水180-170元/吨；湖南地区冶炼厂维持对SMM1#铅均价贴水50-30元/吨，或对沪期铅2506合约贴水200元/吨报价；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂；广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价平水成交。铅价上涨，冶炼企业与贸易商出货积极性上升，报价增多，但下游企业仅以刚需采购，观望情绪较浓，部分地区有刚需成交。 库存方面：2025-05-15，SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期变化0.90万吨。截止5月15日，LME铅库存为250675吨，较上一交易日变化400吨。 策略 中性 节后铅蓄电池终端消费持续疲软，部分生产企业延续库存消耗模式，原料采购维持低位，叠加目前为消费淡季，因此铅价或维持相对偏弱格局。但由于目前市场风险情绪因中美贸易谈判有明显进展，市场情绪好转，因此也不排除铅价会在整体有色板块的带动下维持相对抗跌格局。操作上暂时以高抛低吸对待。 风险 1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
