下游需求整体表现一般 尿素盘面弱势震荡

【行情复盘】

期货市场来看，现阶段尿素主力09合约弱势下探，重心继续下移。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1820-1860元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1880-1890元/吨附近，菏泽市场参考价格1870元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东09合约基差约53元/吨，河南09合约基差约53元/吨，环比前期继续走强。价差方面，UR07&09价差约13元/吨；UR09&01价差约96元/吨，环比延续偏强震荡。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量7548张，环比上期减少25张，减量来自云图控股5张，安徽中能10张，宁陵史丹利10张。目前仓单主要分布在云图控股、中农控股。

【重要资讯】

据隆众数据信息显示，目前尿素企业预收订单天数5.94日，市场交易情绪降温，下游补仓谨慎，尿素企业新单推进一般。一部分前期订单兑现，新增订单有限，导致尿素企业订单量有所减少。东北尿素到货量9万吨，较上期减少3万吨，环比减少25%。基于场内下游跟进缓慢，场内交投情绪也逐渐走弱，新单成交减少，对于外围的需求采购量也有减少。

【交易策略】

现阶段尿素盘面弱势震荡，盘面波动率随着情绪降温而下降，价格逐步转向基本面供需逻辑。近期供需表现来看，存量装置开工环比明显提升致使供给端压力渐显，日产高于历史同期，短期市场较为宽裕。下游需求整体表现一般，多刚需采购为主，夏季肥需求释放较缓致使尿素产业库存环比再次回升。此外港口库存亦逐步增加。鉴于供增需弱现状以及外部情绪影响弱化，预估短期盘面恐上行驱动不足，价格震荡回落的概率较大。价差方面，产业库存增加以及出口不及预期部分令近月承压，后续还需关注夏季肥释放节奏，预估短期UR09&01价差恐窄幅震荡。

（来源：海证期货）