市场分析 2025-05-29日沪镍主力合约2507开于119640元/吨，收于120480元/吨，较前一交易日收盘变化-0.63%，当日成交量为181192手，持仓量为102540手。 沪镍主力合约夜盘开盘后快速下跌，后半段反弹至前日收盘价附近，日盘开盘小幅下跌获支撑后，振荡向上反弹，收中阳线。成交量较上个交易日有所增加，持仓量较上个交易日有所减少。美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权。镍矿市场交投氛围较为平静，菲律宾6月资源持续在售，但受降雨天气影响，装船出货受阻。下游铁厂利润亏损，对镍矿原料采购压价心态难改。印尼方面，印尼方面，近期传出配额新增至3.2亿吨，镍矿供应紧张6月（一期）内贸基准价下跌0.02美元左右，升水尚在洽谈中。印尼镍铁生产成本高企，成本亏损下，部分铁厂已有减产意愿。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约1625元/吨，市场主流品牌报价均出现相应下调，日内镍价反弹，精炼镍现货成交一般，但目前精炼镍供应过剩格局不改，市场情绪偏悲观。其中金川镍升水变化300元/吨至2500元/吨，进口镍升水变化0元/吨至250元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为22170（-174.0）吨，LME镍库存为200142（-720）吨。 策略 印尼镍铁厂成本倒挂，部分铁厂已有减产意愿，价格压力或转向矿端，但镍矿供应紧张，后续仍需关注新成交落地，但市场情绪较弱。预计近期偏弱下探，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 单边：区间操作为主 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 （来源：华泰期货） 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。 |
