供给增量压力恐逐步显现 纯碱价格重心不断下移

【行情复盘】

期货市场，纯碱09合约价格窄幅震荡，下行趋势未变。现货市场来看，据隆众资讯数据显示，华北地区重碱价格1500元/吨，华东地区重碱价格约1400元/吨，华中地区重碱价格约1400元/吨。

【基差价差】

基差方面，华北重碱09合约基差约251元/吨，华中重碱09合约基差约151元/吨，环比继续走强。价差方面，纯碱09&01价差7元/吨，环比窄幅波动。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前仓单量2062张，环比上期增加371张，增量来自湖北五三八处171张，河北一三三处200张。目前仓单主要分布在河北一三三处、安阳万庄。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场资讯显示，临近月底检修逐步恢复。需求端，纯碱需求稳定，低价成交不错，下游补库，整体消费维持正常态势。下游原材料库存保持安全量，存货意向不强。市场情绪偏弱，对于未来预期保持谨慎，且纯碱新产能释放，预计供应高位，现货价格驱动不强。

【交易策略】

现阶段纯碱跌势延续，主力合约价格重心不断下移。基本面来看，月底检修装置逐步恢复加之新产能释放交织影响，供给端增量压力恐逐步显现。下游需求弱稳为主，虽出口情绪有所改善但采购依然多刚需为主，且未出现阶段性集中备货需求释放，市场整体表现较为谨慎。纯碱下游端暂无利好驱动，加之成本重心下移拖累盘面弱势难改。后续来看，鉴于目前地产依然疲弱、6-7月玻璃消费淡季预期以及纯碱装置逐步恢复等因素考虑，我们认为中期纯碱恐难摆脱弱势格局，价格或延续弱势存底，建议偏空思路为宜。价差方面，SA09&01价差后续走强驱动不足，或延续震荡整理。

（来源：海证期货）