集运06合约基本已进入交割逻辑 预计实际波动有限

6月9日，国内期市主力合约涨跌互现。其中，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报2055.0点，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，集运指数（欧线）主力最高触及2110.0点，下方探低2031.0点，跌幅达2.84%附近。

目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货表示，当前各船司在6月下半月最初开舱价波动范围较大，大柜报价在2800-4245美元之间，在马士基开舱后预计将运价中枢收敛至大柜3000美元左右，在6月第二周、第三周相对不高的运力投放下，有望进一步推涨运价。06合约基本进入交割逻辑，预计实际波动区间有限，08合约将继续锚定欧线旺季实际进展，同时计价了8月旺季可能结束后的运价回落，当前市场估值相对中性但预期偏弱，预计延续震荡格局。

国投安信期货指出，当前6月下旬欧线即期运价上行动力强劲，虽市场情绪偏弱或致期现持续贴水，但现货上行后续仍有望带动基差修复，08合约上行走势未必终结，建议投资者谨慎追空。

海通期货分析称，06交割做多已经止盈，由于第一期指数中或将覆盖部分6月第一周航次（包含较多5月末甩柜），可能对当期指数有稀释作用。08合约我们倾向于终点偏空，但现阶段盘面仍有反复，一方面进入船司传统7月宣涨时间窗口，7月宣涨和初期报价可能会接近4000美金，虽然实际落地较难兑现该水平；另一方面中美6/9伦敦经贸会谈可能对在整体宏观情绪带来影响；继续维持逢高做空的策略，同时注意相应的仓位管理。10合约的纯淡季定价约为1250-1300点；短期现货常规6-7月旺季运价高度仍待验证，短期较难充分回归纯淡季定价；受近月乐观情绪带动的反弹可适当考虑逐步增加空配。