2月31日，探路者（300005）获华西证券（002926）买入评级，近一个月探路者获得5份研报关注。 研报预计23-25年收入预测13.46/15.65/18.08亿元，维持23-25年归母净利预测1.22/1.63/1.94亿元，对应EPS0.14/0.18/0.22元，2024年3月27日收盘价7.53元对应23/24/25年PE分别为54/41/34X。研报认为，公司主业增长势头较好，一方面在联营模式占比提升，提高利润弹性，另一方面去年聘请新代言人刘昊然之后，公司品牌力提升，同时我们判断9代店带动下店效有望改善；从公司品牌策略来看，主要思路在于通过赋能产品高科技化，打造适合在不同环境下使用的、满足不同需求的产品线形象，提升产品功能性。（2）从芯片业务来看,G2Touch的并购较为成功、主要受益于技术开发及下游客户开拓。 风险提示：开店进展不及预期、收购标的业绩不确定性，露营可持续性，系统性风险。 |
