油脂：棕榈油谨慎者观望，菜油空单谨慎 昨天，BMD毛棕高开低走，午后更是显著回落，马棕8月合约下跌1.55%，报收3864林吉特/吨，短期震荡格局跌破。昨日中午MPOB公布了5月报告，马棕5月产量及出口量均稍高于预期，5月199万吨的库存也与机构预估的201万吨比较接近。从库存看，MPOB5月报告相比预期偏中性。从产量看，5月马棕产量处于历史同期接近最高位，季节性增产效应明显。从出口看，5月马棕出口回升相比前几个月显著改善，首次回升至至历史均值水平。中期产地季节性增产季，马棕库存仍易增难减，但印尼库存增速可能因B40实施较慢。美盘方面，昨日CBOT豆类品种延续震荡走势。中美谈判原则上达成了一个协议框架，结果平淡，短期对美豆及国内豆系品种边际影响小。周四晚USDA即将公布5月供需报告，预计报告对盘面影响较小，适当关注。由于中期中国可能仍不会采购美豆，美豆新作种植面积及天气市等因素对国内豆系品种价格的影响相比往年预计将减弱。国内方面，昨日国内豆油及菜油震荡，棕榈油日内冲高回落波动较大。基本面看，国内豆棕现货价差仍倒挂，棕榈油依旧刚需为主，6月船期国内采购量增至35万吨左右，中短期国内库存继续小幅回升。5月国内到港大豆数量创历史记录，因4月进口大豆延期清关。沿海库存压力及下游补库需求驱动下，最近几周国内大豆压榨量极高。中期，巴西大豆到港季，国内豆油及豆粕仍将季节性增库。国内进口菜油近端供需压力持续，关注中加关系后续进展，短期盘面止跌小幅回升。操作上，中期豆油建议低位波段做多。棕榈油谨慎者观望。菜油空单谨慎，关注中加关系变化。 花生：需求转淡关注种植 昨日，国内花生盘面低开走弱，PK2510合约下跌0.07%，报收8304元/吨。短期，国内花生现货价格小幅回落，贸易商采购谨慎，成交偏淡。供给方面看，当前基层余货见底，中间环节库存水平不高，持货商有挺价意愿。进口米到港量较同期大幅减少。需求方面看，油厂收购收尾，内贸市场需求平淡。内贸市场销量低迷，食品厂淡季销量也同比下降。目前河南山东麦茬花生陆续种植，关注新作播种面积增加预期能否兑现。 豆粕：震荡偏强，逢低做多 隔夜美豆7月收于1057.75，涨0.19%。美国谈判代表表示，中美在伦敦举行的贸易谈判进展顺利，可能持续第三天。两大超级大国正努力在相互竞争的出口管制方面取得突破，这些管制措施曾威胁到关税休战协议的达成。不过，美国中西部地区天气条件良好，作物状况改善，制约大盘涨幅。美国农业部周一称，美国大豆优良率为68%，比一周前提高1个百分点。外盘目前暂无题材，阿根廷可能减产150万吨影响有限，美豆播种也正常进行，美豆维持在1050附近波动，短期内若没有天气题材，向上的空间也比较有限。连粕主要运行逻辑没有变化。现货供需转宽松的预期在盘面上迅速体现，暂时难以压制盘面跌向更低的位置，此外油脂基本面转宽松、预期利多的生柴题材频繁生变、难以把握，趋势交易主力资方的目光可能转向双粕。操作上，我们维持之前的看法，无论中美是哪种谈判结果，连豆粕远期合约继续下行空间都已经受到了限制，南美及北美天气、中美博弈消息可能会轮番扰动市场，建议逢低做多，及时止盈，注意节奏，目前还看不出豆粕有大行情的潜力，菜粕逻辑同理，只是波动更大也会受到中加关系影响而已。 （来源：新湖期货） |
